券商聚焦中信证券维持安踏体育(02020)“买入”评级 指其经营低点已过并看好长期前景

　　中信证券发研报指，安踏体育(02020)公布2022年第二季度经营数据。在疫情等诸多因素的集中扰动下，安踏/FILA/其他品牌期内流水同比下滑中单位数/下滑高单位数/增长20%~25%，但局部疫情期间公司仍坚持长期主义，安踏/FILA品牌折扣维持良性水平，DTC回收/品牌升级持续发挥作用，凸显了公司的经营韧性。步入6月，疫情趋稳下FILA品牌流水实现双位数增长。

　　考虑到公司上半年零售业务/冬奥营销等费用支出较多，以及局部疫情反复/宏观形势带来的不确定性，该行下调公司2022/23/24年EPS预测至2.91/3.73/4.58元(原预测为3.05/3.74/4.59元)。给予公司2023年27倍市盈率，对应目标价119港元。该行表示，下半年公司各品牌将逐步进入低基数期，其他品牌持续受益户外热潮有望实现超预期成长。该行看好公司长期以来的突出实力与多品牌进化路径，维持“买入”评级。