券商聚焦中信证券料内地宏观调控政策将进入重估阶段

　　中信证券发研报指，人行连续两日30亿元逆回购操作显示货币政策从危机模式向常规模式转变。更进一步，除货币政策模式转变外，下半年宏观调控政策料将进入重估阶段。

　　该行指出，相关的市场影响有：一)若此后人行延续每日30亿元的逆回购操作，则7月上旬将净回笼4,350亿元，流动性净回笼规模低于2021年初、高于2020年5月份，预计本次资金利率回调程度或介于二者之间。二)7月是基本面修复的兑现期和政策模式转变阶段，参照2021年1月资金利率回归政策利率的过程中10年国债到期收益率回调幅度为17.4基点，则后续利率仍然存在约10基点的上行空间。三)2020年货币政策回归常态以及2021年初货币政策引导资金利率回归政策利率附近之后，股票市场都遭遇回调。