聂人敎技场聂振邦：K值和D值所处位置参考性较K线升跌穿D线为高

　　今日继续探讨随机指标 (KDJ) 的应用，继续在K值和D值出现的位置作分享，上回与大家表示50就是数值处于中轴的位置，在其下反映股价走势偏弱；反之在其上代表股价走势偏强。单就K值而言，处于50以下还需关注K值串连产生的K线形态，若是一底高于一底，并于D在线下穿梭，两度见K线由下而上升穿D线，预示股价会见升浪。以中国海洋石油(00883) 为例，于2021年11月23至26日，K值为14.997%、18.309%、23.789%和15.155%；D值为18.004%、18.157%、20.973%和18.064%，这四天不论K值和D值都处于50以下。

　　而于2021年11月23和26日K值低于D值，11月24和25日则是K值高于D值，反映K线一度升穿D线 (11月24日)，继而K线又见跌破D线 (11月26日)。11月26日为星期五，紧接的交易日为11月29日，由11月29日至12月3日，K值为17.193%、17.467%、27.282%、35.571%和33.893%；D值为17.629、17.548%、22.415%、28.993%和31.389%。于11月29和30日K值低于D值，于12月1至3日变为K值高于D值，表示自12月1日起K线第二度升穿D线，并保持在D线之上。参考12月1至3日收市价介乎7.71至7.80元，意味着可于7.80元或以下进场。

　　于2021年12月，最低收市价见于12月14日的7.68元，较上述最高值7.80元录得账面损失亦不足1.54%，事后证明当时进场价具防守性。及至12月23日突破8.00元收市，之后股价便一直上行，截至2022年2月11日收报9.95元，即持股历时不足两个半月，较7.78元累升27.56%。同期恒指由23,788点升至24,906点，累升4.70%，可见当时中海油大幅跑赢大市接近23.00%。就着K值和D值所处位置而言，自2021年12月17日至2022年2月11日历时近两个月，除了2022年1月25日，其他日子均见K均处于50的中轴之上；D值更连1月25日也在50之上。

　　期内当然曾见K线跌破D线，并且是多次出现，却无碍股价升势，关键在于50的分水岭。当数值由50之下，升穿50后又能稳定保持在其上，代表股价走势偏强。反之，当K值处于50之上，K线形态却是一底低于一底，并于D在线下穿梭，两度见K线由上而下跌破D线，预示股价会见跌浪。即或K线两度跌破D线后，又见升穿D线，届时分析重点落在K值和D值所处位置，要是均在50以下，K线升穿D线的参考性为低，投资者要有跌势仍要持续的心理准备。以吉利汽车(00175) 为例，于2021年11月17至22日横跨四个交易日，K值为71.528%、69.806%、62.563%和77.435%；D值为57.812%、63.809%、63.186%和70.311%，这四个交易日不论K值和D值都处于50以上。

　　而于2021年11月17、18和22日K值高于D值，11月19日则是K值低于D值，反映K线一度跌破D线 (11月19日)，继而K线又见升穿D线 (11月22日)。至于11月23至26日，K值为69.487%、47.243%、37.083%和20.393%；D值为69.899%、58.571%、47.827%和34.110%，于11月23日K线第二度跌破D线，并由11月24日起K值和D值均低于50，预示股价已确立跌势。参考11月23和26日收市价分别为26.30和24.70元，横跨三日已累跌逾6.00%，截至2022年2月11日收报17.00元，相对24.70元历时约一个半月再累跌31.17%。留意于2022年2月4日K值和D值为21.281%和17.011%，是在50以下K线升穿D线，并于2月11日K值和D值为51.318%和44.619%，K值已在50之上，若见D值也能在50之上，并见两者稳定保持，预示股价升势确立。

　　下回是KDJ本系列的最后一次探讨，会看D值在极端行情和J值的应用。

　　【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

　　毕业于香港理工大学金融服务系，

　　超过17年从事金融业和投资教学经验，

　　四本投资和理财书籍的作者。

　　香港证监会持牌人

　　【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

　　此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。