券商聚焦大和升特步国际(01368)目标价2.4%至17.2港元 指其2022年业绩指引强劲

　　大和发研报指，特步国际(01368) 2021年净利润同比增长77.1%，符合该行预期。收入也同比增长22.5%，超100亿元(人民币,下同)。在核心特步品牌方面，管理层强调了其强劲的QTD(消费需求量)零售销售趋势，以及受影响地区的有限敞口(小于5%的销售额)，并预计今年Q1的零售额将同比增长超30% 。凭借对今年Q3强劲订单的可见性以及2021年Q4稳健的销售率，预计核心品牌收入在今年上半年同比增长35-40%。

　　在新兴品牌方面，尽管供应链中断，但管理层看好K-Swiss和Palladium在2022年下半年的复苏。2022年，管理层计划在内地为K-Swiss和Saucony分别开设10-20家POS(销售终端)，预计其专业和运动休闲领域的收入将分别同比增长超过50%/20-30%，净亏损低于5000万/9000-10000万。

　　该行将特步国际原16.8港元目标价上调2.4%至17.2港元，维持“买入”评级。同时将2022-23年的每股收益小幅上调1-2%。