券商聚焦摩通指近日市场对昆仑能源(00135)/华润电力(00836)等公用事业股抛售过度

　　摩通发研报指，近期市场出现了对电力和公用事业股的广泛抛售。与2020年一季度类似，股价的疲软表现均是由于疫情影响、地缘政治紧张局势以及大宗商品价格大幅波动。

　　该行认为，目前市场对昆仑能源(00135/增持)抛售过度，其约2倍的EV/EBITDA(企业价值倍数)估值仍是值得信赖的。虽然短期油价走势难以预测，但在此背景下昆仑能源仍能在上游业务获得可观利润。该股价值高，现金流良好，具有并购潜力和多元化的业务组合，仍维持其“增持”评级。

　　对于华润电力(00836/增持)，其基本面和股价表现之间存在差异，因为有关可再生能源补贴支付的改善以及煤炭价格短期见顶、长期将逐渐稳定，对其而言均是利好消息。虽然当前煤炭价格一直居高不下，但已从峰值回落超20%，约为800元/吨，而华润电力可以通过提高电价获利来弥补。

　　而对于年初至今均表现疲软的国电南瑞(600406)(600406.SH/增持)和朗新科技(300682)(300682.SZ/增持)，该行则认为疫情对电网成本的影响可以忽略不计。因为国家电网通常在年初设定年度资本支出目标，并完成目标任务。但国电南瑞2021表现不佳的业绩可能拖累其近日股价表现：其去年利润为56亿元人民币，仅增长16%，低于市场预期6%。