券商聚焦瑞银维持普拉达(01913) “买入”评级 指其去年下半年税前利润增长体现集团盈利能力

　　瑞银发研报指，普拉达(01913)近日披露2021年下半年更多财务细节：去年下半年毛利率为76.9%，高出共识/瑞银预期70个基点/60个基点；EBIT(税前利润) 为3.24 亿欧元，高于共识/瑞银预期38%/34%；利润率为17.4%，高于共识/瑞银原先预期的12.8%/13.2%。2021年每股收益为0.07 欧元/股，符合该行预期。

　　值得注意的是，下半年零售业务同比增长27%，两年内增长21%，第四季度与2019年同期相比强劲增长23.5%。下半年批发销售额为1.9亿欧元。 此外，尽管营销支出显着增加，占2021年销售额的8.7%，但仍实现了强劲的税前利润。

　　该行表示，目前集团的前景/指引未发生变化，且管理层有信心实现中期目标。尽管营销支出显着增加，但税前利润仍实现了增长，这意味着管理层看好对品牌的长期经营并将持续投资。该行也看好普拉达后续的收入与利润，维持57港元目标价与“买入”评级。