券商聚焦大和升太平洋航运(02343)目标价2.2% 料乌俄冲突将令运费提升
摘要: 大和发研报指,由于干散货市场在农历新年假期后复苏强劲,以及今年一季度的同比定期租船等值收益较高,太平洋航运(02343)开局良好。目前公司在俄罗斯和乌克兰的敞口有限。
大和发研报指,由于干散货市场在农历新年假期后复苏强劲,以及今年一季度的同比定期租船等值收益较高,太平洋航运(02343)开局良好。目前公司在俄罗斯和乌克兰的敞口有限。由于船舶重新定位,最近的军事行动增加了大西洋(600558)市场的压力,而太平洋(601099)市场对运费的涨价予积极态度。俄乌冲突是干散货运输市场相对的利好因素。
管理层认为,短期内会对其产生相对积极的影响,但预计小麦、谷物和玉米的运输可能会延长,因为中期吨位英里的替代采购需求将更强劲。此外,商品价格和利率变动将是经济复苏的关键因素,因为这两项数值会影响长期的干散货需求。而由于IMO(国际海事组织)的排放监管和最近的较低水平的报废量,船舶供应的增长是可控的。
该行表示,由于没有购买新建船舶,公司的 2022 年承诺资本支出较低,预计2022年的股息收益率约15%的上升空间。此外,燃料价格的上涨也对其影响较小。该行将2022-24年每股收益上调 7%,上调原4.65港元目标价2.2%至4.75港元,重申“买入”评级。
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