恒生指数收跌0.59%报22767点 电力股午后大涨 华能国际(00902)高涨13.78%

　　今日，恒指早盘冲高回落，午后继续探底，尾盘小幅修复，截至收盘，恒生指数跌0.59%报22767点，国企指数跌0.49%报7991点，恒生科技指数涨0.84%报5112点。

　　蓝筹股中，阿里健康(00241)涨4.92%，信义光能(00968)涨4.42%，创科实业(00669)涨4.17%；中国石油股份(00858)跌3.76%，华润置地(01109)跌3.29%，中国海洋石油(00883)跌3.16%。

　　汽车股全线回升，小鹏汽车(09868)涨4.78%，理想汽车(02015)涨4.78%，比亚迪股份(01211)涨1.64%，长城汽车(02333)涨1.39%，恒大汽车(00708)涨0.88%。中信建投研报指出，行业需求持续旺盛，2月中游排产饱满，受春节假期+2月天数环比减少3天影响，总体上看，锂电产业链2月排产环比持平或略微下降，但降幅大多在5%以内。需求端来看，部分车型涨价影响短期订单，但新车型逐步上市+下半年抢装，预计2月新能源车批售25万辆+，其中乘用车24万辆，环比-39%，维持全年565万辆+销量预期。

　　电力股午后大幅上涨，其中华能国际(600011)(00902)涨13.78%，中国电力(02380)涨12.11%，华电国际(01071)涨8.42%，华润电力(00836)涨8.18%，大唐发电(00991)涨7.25%。

　　半导体午后涨幅扩大，华虹半导体(01347)涨5.12%，上海复旦(01385)涨4.80%，芯智控股(02166)涨4.67%，ASM太平洋(601099)(00522)涨2.10%，中芯国际(00981)涨0.51%。光大证券(601788)研报认为，当前国内晶圆代工产能的扩增节奏与产品需求结构和国产半导体材料企业的扩产节奏与产品供应结构是相匹配的。在当前半导体产业链供应持续紧张外加部分半导体材料供应受限的背景下，伴随着国内晶圆代工产能的持续扩增，国产半导体材料的产品导入和产能释放进程有望明显加快，有利于国产半导体材料企业加速提升市占率，进入半导体材料业务发展的良性循环中。

　　煤炭股午后急跌，【兖矿能源(600188)、股吧】(01171)跌7.54%，蒙古焦煤(00975)跌6.34%，中煤能源(01898)跌6.02%，中国神华(01088)跌4.85%，伊泰煤炭(03948)跌3.22%。消息面上，国家发展改革委2月24日下午召开新闻发布会，介绍进一步完善煤炭市场价格形成机制。同日，《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》正式公开。国家发展改革委价格司司长万劲松表示，从近年情况看，煤炭价格非理性上涨的背后都有资本过度投机炒作这个推手。通知自2022年5月1日起执行，进口煤炭价格不适用通知规定。通知并设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨。

　　黄金股全线下跌，招金矿业(01818)跌4.44%，山东黄金(600547)(01787)跌3.43%，【中国黄金(600916)、股吧】国际(02099)跌1.91%，灵宝黄金(03330)跌1.85%。瑞银称，由于利率势将上调，预计现货黄金将在年底前跌至1700美元/盎司。

　　荣昌生物(09995)报63.00元，涨14.34%。大和发研报指，重申对荣昌生物的“买入”评级，为该行生物科技首选股，表示对其海外发展仍充满信心，认为公司被严重低估。但考虑到今年里程碑收入不确定性，大和将全年海外收入预测下调20%，目标价相应由130港元下调至114港元。

　　金蝶国际(00268)报19.96港元，涨7.08%。小摩发布研究报告称，将金蝶国际(00268)评级由“中性”升至“增持”，目标价28港元，公司是其在中国软件(600536)或SaaS领域的首选之一。报告中称，经历过去一年约50%的调整后，目前公司股价相当于2022年企业价值/销售额的9.7倍，具吸引力，因为其成功的云计算转型带来了更高的增长持续性。该行认为，中国的ERP软件市场正处于适中状态，增长保持稳定在每年13%至14%的良好水平，竞争也相当平缓，新进入者有限。而北京的本土化推动对金蝶等国内企业而言更是巨大的利好，因可以在未来几年从大型企业包括国有企业获得额外的份额。

　　昭衍新药(06127)报64.00港元，升6.67%。公司发布2021年度业绩快报，归属于上市公司股东的净利润5.57亿元(人民币，下同)，同比增加76.83%；基本每股收益1.51元。期内，营业总收入15.17亿元，同比增加40.99%。

　　百济神州(06160)报129.90港元，涨6.83%。中信证券(600030)发研报表示，2022年2月22日，公司宣布泽布替尼新适应症的上市许可申请在美国和欧洲获得受理。此前公司取得的ALPINE、SEQUOIA两项关键性的全球III期临床研究结果凸显了泽布替尼同类最优潜力，为本次sNDA申请奠定了坚实基础。凭借优异的疗效和出色的商业运作能力，泽布替尼获得了海外市场的广泛认可，商业化进程的节奏较快。高标准、高水平的国际化布局为公司带来显着竞争优势，助力泽布替尼等重磅产品进军海外市场。预计2022年泽布替尼、替雷利珠单抗、Ociperlimab等重磅产品均有多项里程碑事件落地，公司业绩有望加速提升。依据DCF估值方法，我们认为公司合理股权估值约为316.99亿美元，对应港股目标价183港元，维持“买入”评级。考虑到A股市场的溢价，给予A股目标价168元，首次覆盖给予“买入”评级。