这家眼科新股火了！月薪42万招人，后勤月薪2万，4000亿巨头撑场，一个手术要8万？

　　11月10日消息，近期随着港股新股市场不断破发，大家对港股新股的关注度不断下滑，高瓴加持的三叶草生物一日跌近30%，更是伤透了打新股民的心。

　　不过，昨日一只港股新股上市，却引发了笔者的注意。月薪42万招人，10名医生坐镇，4000亿巨头撑场，员工年薪超30万，不由得让人好奇这是家什么公司？

　　11月9日，香港私营医疗机构清晰医疗提交招股书，光大证券(601788,股吧)为独家保荐人。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是一家眼科专科私营医疗机构，而按眼科医疗服务所得收益计，本集团于二零二零年在香港所有私营医疗机构中排名第四，市场份额为5%。

　　根据招股书，公司并不是一家具有较强护城河的眼科玩家。公司估计私营眼科服务市场的市场规模将于二零二五年达59亿港元，二零二一年至二零二五年的复合年增长率为6.4%；香港的眼科行业分散，且由于所提供服务的差异有限，故竞争剧烈。

　　按2020年各治疗类型所产生的收益计算，公司于SMILE手术中排名第一，于多焦距 人工晶体置换术中排名第二，于植入式隐形眼镜植入术中排名第一。

　　根据财报，公司主打屈光治疗，收入占比超60%，其它眼科治疗包括标准白内障手术、激光程序、玻璃体切除术、其他治疗及手术、医疗诊症及检查服务以及销售处方药物及其他。

　　截至2021年3月31日止三个年度及截至2021年7月31日止4个月，公司录得病人人数分别为14,968人、 15,831人、15,311人及7,865人。

　　值得注意的是，截至目前，公司只有10名医生，截至2021年年度，刘医生贡献15.4%的公司受益，许医生贡献12.7%的公司收益，谢医生已经离职，而医生B单人贡献了公司34.8%的收益，2021年7月31日止4个月更是贡献了39%的收益，这又是什么情况呢？

　　根据公司招股书，医生B贡献收益从2019年的4790万港元增至2020年的5743万港元，进一步增至2021年的7729万港元，收益占比从23.2%飙升至33%，进一步升至目前的39%。

　　公司表示，医生B所贡献收益比例相对较大，主要由于医生B产生的收益大部分来自提供定价较高的服务，如植入式隐形眼镜植入术、多焦距人工晶体置换术及玻 璃体切除术以及医生B的工时高于其他医生，而且愿意因应病人的预约在周末及公众假期工作。但公司同时表示，医生B的工作其他人也能干，公司并非只依赖医生B服务。

　　根据招股书，公司的屈光治疗费用较高，一般价格在2-5万之间，植入式隐形眼镜植入术价格更是高达8万港元。

　　业绩来看，截至2017年3月31日止年度、截至2018年3月31日止年度、截至2017年12月31日止9个月及截至2018年12月31日止9个月收益分别为6240.3万港元、1.26亿港元、9141.9万港元及1.54亿港元。净利分别为546.1万港元、2664万港元、2007.4万港元及3493.7万港元。也就是说，公司无论收入还是净利都存在一定程度的波动。

　　公司薪酬方面，则较为吸睛。根据招股书，公司2019-2021及截至2021年7月4个月，公司雇员福利开支分别为32.1百万港元、43.3百万港元、36.3百万港元及13.2百万港元，按2021年100个员工计算，公司员工人均年薪36万港元，也就是人均月薪大约3万港元。

　　当然了，医生的薪资更高，根据招股书，公司向医生支付以下各项的较高者：(a)保证月薪；或(b)以收益为基础的费用，即是医生产生的收益的一个分成。固定月薪薪资的有3位医生，其中离职的谢医生此前月薪10万，而在职的刘医生及许医生月薪20万。

　　而更让大家惊讶的是，公司拟为两家新医疗中心招聘20名前线员工，其中注册医生月薪高达42万，而后勤员工薪酬都2万。

　　随着眼科赛道火热，清晰医疗还吸引了4000亿医药CRO龙头加持。根据招股书，公司已吸引3W Partners、药明康德(603259,股吧)及胡先生的投资，而3W Partners已成为公司控股股东。截至最后可行日期，3W Partners、药名康德及胡先生分别持有30.22%、20.83%及0.33%的股份，刘医生持股2.96%，许医生持股2.77%。

　　其中，3W Partners的有限合伙人为机构投资者、家族办公室及高净值人士，该机构是一家关注行业整合成长机会的私募股权投资公司，专注于金融、先进制造业、医疗健康及消费等板块。药明康德是CRO龙头，目前市值高达3790亿元人民币。

　　清晰医疗招股书背后，一方面说明私家医疗机构员工的高薪酬，另一方面也反映了当下眼科赛道手术的高成本。在市场分散的香港市场，私营医疗机构竞争激烈，前有希玛眼科暴涨，后有兆科眼科破发，药明康德撑场的这家眼科新股能获得市场青睐吗，我们拭目以待！