中金：升华能国际跑赢行业评级 目标价至4.9港元

　　中金发布研究报告，将华能国际(600011,股吧)（00902）评级由“中性”升至“跑赢行业”，目标价上调至4.9港元，相当于预测明年市盈率11.6倍，基本面风险释放，看好后市苦尽甘来。

　　报告中称，上季度华能业绩见底，四季度起，该行认为各生产要素有边际改善趋势，电价政策放开，月度市场电成交价已出现顶格交易、且部分地区敦促重新协商尚未执行的年度交易价格；煤炭增产增供、提高煤炭中长期合同履约以及国家发改委研究依法对煤价实施干预措施将帮助疏导成本压力。

　　报告提到，华能新能源权益利润贡献持续攀升，绿色转型机遇挑战并存。该行认为大基地项目逐步落地、风机价格走低及明年上半年硅料环节供应增加，制约因素有望改善。此外，内地建立“可升可跌”能涨的市场化电价机制，利于理顺煤电关系，该行看好火电稳定收益带来重估机会，将帮助火电实现收益长期维持平稳。