券商聚焦交银削小米(01810)目标价9.1%至30港元 维持“买入”评级

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，该行预计小米3季度总收入同比增12%至806亿元人民币（下同）。1）手机及部分IoT品类出货受缺芯影响。预计小米2021/22年出货量1.92亿/2.15亿台，同比增31%/12%，3季度销售均价同比增8%至1108元，受益于高端化及缺货下促销减少。2）高端化及减促带动利润率改善，预计3季度净利润47.6亿元，净利润率同比提升20个基点。

　　重点关注：22年芯片产业链供给恢复，缺芯缓解后线下门店扩张带来的销量增长，国内外手机市场竞争动态。

　　交银微调2021-22年收入/调整后每股盈利预测，基于28倍2022年市盈率，下调目标价至30.00港元（原为33港元）。缺芯及竞争加剧带来短期出货量波动，但考虑小米基于高效率模型的性价比优势，及领先的软硬一体智能家居生态覆盖，交银仍看好其长期增长潜力，维持该股“买入”评级。