中信建投：重点推荐泡泡玛特Q3收入同比增长75%-80%

　　中信建投发布研究报告，称泡泡玛特（09992）Q3收入同比情况基本符合预期，线下渠道拓展顺利、在线销售快速增长。Q4进入全年旺季，看好门店拓展&新品发售，双11&圣诞节等催化下看好全年业绩表现。此外，公司IP优势强，渠道壁垒高，看好龙头地位不改。维持公司21-22年10.56/17.82亿净利润，增速分别为101.8%/68.8%。最新市值对应21-22年预计净利润的市盈率分别为52.9x/31.4x，当前重点推荐。

　　公司发布21年第三季度最新业务情况，Q3整体收入同比增长75%-80%。

　　线下增长稳健，在线继续高速。线下Q3零售店渠道收入同比增长40%-45%，机器人(300024,股吧)商店同比增长20%-25%，批发及其他渠道同比增长125%-130%；线上微信小程序渠道同比增长130%-135%，电商平台渠道同比增长125%-130%（其中天猫/京东分别同比增长75%-80%/270%-275%）。

　　Q3门店拓展加速。零售店Q3新开35家，单季度新开门店超过上半年（H1新开32家），截至9月底零售店为250家。机器人商店Q3新开210家，单季度新开门店已经超过上半年（H1新开126家），截至9月底机器人商店为1687家。