券商聚焦中信证券：预期能源的通胀压力将在明年二季度缓解

　　凤凰网港股|中信证券(600030,股吧)(香港)发研报指，今年以来,以原油,天然气和煤炭为代表的能源品价格整体涨幅显着。当前全球原油需求端增量高于供给端增量,叠加全球原油库存低位,预计四季度原油价格仍有支撑。

　　原油供需缺口或在明年一季度出现明显收敛,并于二季度开始扭转；今年以来欧美等地天然气补库不足,在预计今年为冷冬的情况下,天然气库存去化或将提速,加剧天然气供需矛盾。天然气的高价或将持续整个冬季,后续供给的改善以及季节性高峰的结束将推动冬季后天然气价格回落；煤炭方面,以中国为例,在政策引导下煤炭价格已经进入调整期,当前影响煤炭价格的核心因素在于政策层面,短期来看政策面消息的持续发酵有望带动煤炭价格回归理性。

　　综上所述,能源商品价格或按照“煤炭,石油,天然气”的顺序逐步回落,届时来自上游端能源的通胀压力或将在明年二季度得到缓解。