券商聚焦瑞信削小米(01810)目标价18.6% 料第三季收入不及预期

　　凤凰网港股|瑞信发研报指，该行预计小米今年第三季度营收同比升3%至740亿元人民币(下同)，较市场预期低12%。不过，该行预计期内毛利率将达到18.1%，好于市场预期。同时，瑞信预计，期内营业利润将比市场预期高6%，并料期内经调整净收入同比增长21%至50亿元，较市场预期高5%。

　　据Canalys报告称，小米智能手机出货量同比下降7%，由于芯片短缺，这低于该行及市场预期。报告续指小米市场份额从全球/本地第二季度的17%降至14%。考虑到芯片短缺和竞争加剧，瑞信将2021-23年智能手机出货量从/2.02/2.37/2.59亿部降至1.95/226/2.47亿部。

　　瑞信预计第三季度互联网业务将加速同比增长至26%，而LoT仅增长13%，智能手机同比增长3%。由于总体供应限制和电视需求疲软，该行还将LoT增速从33%/33%/20%下调至25%/26%/20%。

　　瑞信将该股目标价由35港元下调至28.5港元。维持“跑赢大市”评级。