券商聚焦交银削海通证券(06837)目标价6%至7.8港元 维持“中性”评级

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，海通证券(600837,股吧)2021年前三季度实现营业收入348.4亿元人民币（下同），同比增长23%；归母净利润118.3亿元，增长39%，增速均较上半年放缓，主要由于3季度手续费佣金收入大幅下滑，且利息净收入增速也放缓。

　　3季度手续费佣金收入表现不佳，主要由于投行净收入大幅下滑。上半年手续费佣金净收入同比增长25%，但3季度同比下降28%，拖累前三季度营收增长。

　　前三季度公司投资收益（含公允）为116.3亿元，同比增长39%，其中3季度投资收益（含公允）42.1亿元，在去年低基数上同比增长85%。公司投行储备项目排名下滑；投资收益（含公允）对营收贡献较高，在市场波动的环境下不确定性较大。交银将目标价由8.30港元下调至7.80港元，对应0.5倍2021年市净率，维持中性评级。