券商聚焦交银升中国交建(01800)目标价8.3%至4.68港元 维持“中性”评级

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，由于总收入同比增长7.5%（好于其他两家同业的收入下降），中国交通建设（中交建）2021年3季度的净利润同比增长4.9%。前9个月的盈利和收入分别同比增长48.6%和26.0%，毛利率下滑0.8个百分点至11.3%。

　　展望21年4季度和22年1季度，交银认为中国交建(601800,股吧)的新合同额可能会因专项债券发行速度加快和城市项目增加获得进一步支持，但交银担心道路与桥梁建设项目（基建建设业务第二大收入来源）的新合同额增速，因为随着公路网络的完善，潜在的项目可能减少。公司没有披露3季度的储备订单，截至上半年的最新未完成合同同比增长2.6%至人民币3.0万亿元，增速落后于同业。

　　鉴于3季度业绩好于预期，交银小幅上调了2021-22年盈利预测。交银维持中性评级，并将目标价从4.32港元上调至4.68港元，基于3.2倍2022年市盈率。