| 李宁宣布先旧后新配股 半日成交额罕见破百亿

　　知名运动服饰企业李宁(02331)10月28日早盘成交额高达126.83亿港元，早盘报收88.4港元，跌7.14%，市值2206.46港元。今日的天量成交源于开盘前的一则配售新股公告。

　　李宁今日开市后，开在89.2港元，并迅速走低，成交量即明显放大，盘中曾低至87.5港元，与配售价持平。

　　非凡中国(08032)及李宁(02331)周四早间联合公布，10月27日，李宁及其大股东——非凡中国的全资附属公司非凡中国发展签署协议，非凡中国发展已同意通过先旧后新形式配售股份，合共配售1.2亿股，每股87.50港元，同时，非凡中国发展按87.50港元认购1.2亿股新发股份，此番操作后，李宁合计净融资104.3亿港元。

　　非凡中国发展为李宁的主要股东，占李宁现有已发行股本约10.87%。此次配售的1.2亿股，相当于李宁公司现有股本的4.81%。完成配售后，非凡中国发展持股将降至10.37%，创始人李宁的持股则由0.16%降至0.15%。

　　解释一下，先旧后新是香港一种配股模式，公司的大股东会将其手持股份先行配售予第三方，然后再向公司认购新股，一般情况下两者的发行价相同，且大股东持股数量没有变化。但是由于增发新股，上市公司股本扩大，因此大股东持股比例会相应下降，公司每股盈利也会被摊薄。

　　香港市场上，既使没有A股所需的审批程序，一般的增发新股发行流程也需要一至两周，其间投资人要承受期间的市场波动。 若以先旧后新形式配售，大股东的老股便可在第一时间内转到认购者手中，减低市场波动带来的风险，增加配股的吸引力。

　　李宁拟将此次配售所得款项用于包括推出新品类、国际扩张、重组基础设施及进一步提升供应链系统、择机进行业务投资、品牌建设及一般营运资金。