券商聚焦招银重申中海外发展(00688)买入评级 指季绩优于预期且估值吸引

　　凤凰网港股|招银国际发研报指，中海外发展第三季营收同比增长46%至430亿元人民币,占2021年全年预测的20%(20年第三季度占比全年仅16%)。经营利润同比增长6%,相比于上半年有所加速。同时在拿地方面,中海在第三季度逆周期拿地,9月单月拿地金额达460亿人民币,全部位于核心一,二线城市,拿地均价1.3万元每平米。

　　招银预计新获取项目毛利率将超过30%(21年上半年毛利率为28.5%)。鉴于此,招银认为中海拥有极佳的盈利确定性。公司前9个月销售目标完成率为69%,能够实现其4000亿的销售目标(同比增长11%)。

　　展望未来,鉴于其充裕的现金储备和加快土地收购的策略(21年土地收购预算同比增长25%),销售额可在十四五期间实现双位数增长。招银重申该股为行业首选。公司目前的市盈率为3.9倍,股息收益率为8%,市盈率远低于6.3倍的历史平均值。鉴于其极高的盈利确定性,招银认为此估值非常有吸引力,并重申买入评级。