环龙控股第四次递表港交所：2020年营收1.83亿 附属公司涉兴建厂房纠纷诉讼

　　10月20日讯 了解到，据港交所10月19日披露，环龙控股有限公司递表港交所主板，民银资本担任其独家保荐人。据悉，该公司于2019年10月3日、2020年4月24日、2021年4月15日先后三次递表失效。

　　环龙控股2018年11月5日成立，主要以VANOV及Gobear品牌从事造纸毛毯的设计、制造及销售。根据弗若斯特沙利文报告，是中国市场的五大造纸毛毯制造商之一，同时也是其中排名第四及唯一在中国设立总部的造纸毛毯制造商，按2020年收益计的市场份额约为5.8%。

　　环龙控股造纸毛毯可分为五类：包装纸造纸毛毯、特种纸造纸毛毯、印刷造纸毛毯、生活纸造纸毛毯及浆板造纸毛毯。在中国成都及上海的生产设施制造，共有八条生产线。

　　股权结构上，周骏、沈根莲夫妇、Perfect Angle及Wonderful Advisor为控股股东。

　　财务数据方面，根据招股书，2018年-2021年1-6月（下称：报告期），环龙控股实现营收1.59亿元、1.67亿元、1.83亿元、7652万元。

　　环龙控股同期毛利率分别为48.9%、53.4%、54.5%、51.1%。其中，毛利率由截至2019年的约53.4%增加至2020年的约54.5%，环龙控股解释为主要由于高速造纸毛毯一般可收取较高售价且已包含较高毛利率。

　　环龙控股客户主要为造纸及纸制品制造商及贸易公司，包括中国的造纸及纸制品制造商及贸易公司，产生约95%至96%的收益；海外的造纸及纸制品制造商及贸易公司，产生约4%至5%的收益。根据弗若斯特沙利文报告，2020年中国十大造纸公司中，有九间为客户。报告期内，前五大客户销售额分别约为人民币2550万元、人民币2510万元、人民币2780万元及人民币1250万元，分别占同期总收益约16.0%、15.0%、15.2%及16.4%，向最大客户作出的销售额分别约为人民币710万元、人民币580万元、人民币720万元及人民币320万元，分别占同期的总收益约4.5%、3.5%、3.9%及4.1%。

　　环龙控股在招股书中提示了五大供应商占比高度集中的风险，环龙控股五大供货商分别约占原材料购买总额的81.0%、83.5%、80.8%及83.3%；而自最大供货商的购买额分别约占同期原材料购买总额的43.6%、50.7%、50.0%及48.9%。

　　附属公司涉兴建厂房纠纷 赔偿210万人民币

　　在招股书中，环龙控股披露了附属公司四川环龙（即被告）牵涉一起有关兴建厂房二纠纷的案件。具体详情为：2019年6月，申索人获四川环龙通知，其于公开招标中获选为兴建厂房二的承包商。尽管双方正就正式建筑合约的条款进行讨论，但申索人已于开始兴建厂房二前进行若干工地准备工作。其后，由于订约方无法就合约条款达成共识，故并无订立正式合约。四川环龙最终委聘另一名建筑承包商兴建厂房二，2020年6月，申索人于成都市温江区人民法院向四川环龙提出申索。申索人就上述投标寻求其直接经济损失及名义溢利赔偿，另加法律成本及利息开支。

　　根据中国法律顾问的意见，环龙控股董事估计向申索人（即前建筑商）作出的潜在应付申索总额约为人民币190万元，其中包括申索人进行的若干地盘准备及建筑工程约人民币60万元，其已确认为截至2020年物业、厂房及设备添置的一部分，而法律申索拨备人民币130万元已于截至2020年的综合损益表中确认。

　　法院于2021年7月16日作出一审判决，据此，四川环龙应向申索人支付建筑费及利息总额约人民币70万元；损害赔偿总额约人民币130万元。因此，截至2021年6月30日止六个月，在损益中确认的法律申索的进一步拨备约为人民币30万元，合共约人民币220万元于2021年6月30日的集团财务状况表中记录为法律申索拨备。并无任何一方向法院提出上诉，四川环龙于2021年8月27日根据上述判决向申索人支付约人民币210万元的款项。

　　从行业发展来看，中国造纸毛毯的销售价值由2016年的约人民币2,189.9百万元整体增长至2020年的约人民币3,166.1百万元，复合年增长率约为9.7%。随着本地造纸毛毯制造商不断扩大高速造纸毛毯的产量，预计造纸毛毯的销售价值将于2021年至2025年以约7.6%的复合年增长率增长。