艺翔控股递表港交所 去年营收8.093亿 2019年发生产品退货事件

　　9月15日讯 据港交所9月14日披露，喷绘介质制造商艺翔控股有限公司向港交所主板提交上市申请，浤博资本有限公司为独家保荐人。

　　艺翔控股是中国喷绘介质制造商。从事设计、制造及销售各类喷绘介质产品（由纸质或塑胶（如PVC膜、PP合成纸、PP背胶、PET薄膜以及防粘纸）制成的消费品），主要包括冷裱膜、自粘PP纸、汽车贴纸及弱溶剂产品。

　　根据弗若斯特沙利文报告，就收入而言，艺翔控股是2020年中国第三大纸质及塑胶喷绘介质制造商，市场份额约为8.4%。

　　艺翔控股主要制造并出售广告业广泛使用的喷绘介质产品。主要产品包括：冷裱膜、自粘PP纸、汽车贴纸及(iv)弱溶剂产品。产品以千帆、千树、艺彩、千彩及港森等自有品牌以及第三方品牌进行销售。

　　艺翔控股主要依赖分销商获得喷绘介质产品潜在客户。于往绩记录期间，对分销商的销售额分别约占总收入的90.4%、88.0%、88.5%及86.2%。

　　股权上，信鑫投资持有约89.90%、信诚投资持有约2.25%、远球投资持有约4.85%及Perfect Fringe持有约3.00%。

　　2020年营收8.093亿 净利润2720万

　　财务方面，截至2020年12月31日止三个年度及截至2021年6月30日止六个月，公司的收入分别约为人民币(下同)8.316亿元、8.384亿元、8.093亿元及4.56亿元。净利润分别约为人民币4020万元、人民币3230万元、人民币2720万元及人民币1950万元。

　　2019年发生弱溶剂产品及汽车贴纸产品退货事件

　　2019年，艺翔控股发生过一起与弱溶剂产品及汽车贴纸产品相关的退货事件。弱溶剂产品退货事件主要是由于产品无法满足客户部分设备的打印速度，而汽车贴纸产品退货事件是由于一家供应商更改了向艺翔控股供应的原材料的生产配方，从而导致向艺翔控股供应的原材料质量不稳定。

　　招股书披露了经过以及原因，2019年，艺翔控股提高了弱溶剂产品的打印速度，已通过内部测试。然而，艺翔控股随后收到一些客户的反馈，该等产品无法满足其设备的打印速度且相关产品已退还。经过调查，艺翔控股发现由于市场上的若干客户已将其设备提升至更高的打印速度，因此艺翔控股的新弱溶剂产品的打印表面无法在下一步之前完全干燥，因而无法满足其打印速度。该退货事件金额约为人民币250万元。因销毁产品及为客户提供退回产品及现有存货的折扣而造成的损失总额约为人民币190万元。

　　此外，2019年，一家供应商更改了其汽车贴纸原材料生产配方，导致供应给艺翔控股的原材料质量不稳定。由于原材料质量不稳定，一些客户反应艺翔控股提供的某些汽车贴纸显示出异常的水印。产品退货事件涉及的金额约为人民币230万元。因销毁产品及为客户提供退回产品及现有存货的折扣而造成的损失总额约为人民币160万元。

　　中国喷绘介质制造市场市场规模

　　中国整体喷绘介质制造市场受下游广告行业需求增长的推动，中国喷绘介质制造市场的市场规模，由2016年的约人民币195亿元增至2020年的人民币218亿元，复合年增长率为2.8%，并预计于2021年至2025年期间以5.3%的复合年增长率增长。

　　由于广告行业等主要下游行业的需求不断增长，中国纸质及塑胶喷绘介质制造市场的市场规模由2016年的大约人民币76亿元增至2020年的人民币96亿元，复合年增长率约为6.0%。随着中国喷绘技术的不断进步（包括按需滴墨喷绘技术）以及广告行业的持续增长，中国纸质及塑胶喷绘介质制造市场预计于2021年至2025年期间以8.9%的复合年增长率增长。