券商聚焦交银削中银航空租赁(02588)目标价19.8%至71.01港元 维持“买入”评级

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，中银航空租赁中期收入同比增长7%至11.07亿美元，符合市场预期。其中，核心租赁租金收入同比增长4%至9.27亿美元。净利润同比下降21%至2.54亿美元，符合此前盈警。

　　研报续指，疫情和随之而来的全球旅行限制，给飞机的评估价值和航空公司带来压力，当中包括公司部分客户。因此，公司产生了1.46亿美元的飞机和应收账款的非现金减值。税前及减值前利润为4.34亿美元，同比增长5%。

　　此外，新冠病毒变种带来不确定性，并令航空旅行的进一步反弹蒙上阴影。交银预计全球旅行限制将在下半年继续，减值的逆转和航空公司现金流的改善在2022年之前不太可能发生。

　　交银估计2021年飞机和应收账款的减值达到2.54亿美元。该行预计全年净利润同比增长31%至6.66亿美元。因航空业财务前景受挫，交银基于1.20倍2021年市净率，将目标价从88.57港元下调至71.01港元。维持买入评级。