券商聚焦招银维持美团(03690)目标价383港元 指下行空间有限呼吁逢低买入
摘要: 凤凰网港股|招银国际发研报指,该行预计美团2Q21收入同比增长71%,调整后净亏损48亿元。外卖业务2Q21表现稳健,2H21或面临变现保守、盈利摊薄(骑手社保上升)。
凤凰网港股|招银国际发研报指,该行预计美团2Q21收入同比增长71%,调整后净亏损48亿元。外卖业务2Q21表现稳健,2H21或面临变现保守、盈利摊薄(骑手社保上升)。到店酒旅预计收入同比增长88%,调整后经营利润率为39%。郑州洪水及近期疫情反复将带来一次性影响,但风险可控。新业务投资持续、环比亏损扩大。
招银认为市场已对反垄断罚款、二选一整改相应消化,且社保已部分纳入预测。基于悲观假设,该行预估股价支撑位为180港元(不考虑新业务估值,对应外卖+到店酒旅30xFY22EEV/EBIT)。
尽管短期股价或因政策趋严承压,但该行看好美团长期增长潜力及高壁垒。维持全年预测及目标价383港元。考虑估值下行空间有限及潜在催化剂(反垄断罚款落地等),建议逢低买入。
社保,预测