招银国际：奈雪的茶首予买入评级 目标16.68港元

　　招银国际发布研究报告称，首予奈雪的茶（02150）“买入”评级，目标16.68港元，相当于2022年预测市销率3.6倍，较中国同业的平均2.3倍有约59%溢价，因公司在2020-23年的预测销售复合年均增长率远高于行业。公司目前估值为2022年预测市销率及市盈率2.1倍及35倍，而中国同业龙头平均为2.3倍及25倍。

　　该行认为，公司具很强竞争力，在大众点评上的用户评分及每间店铺每日的堂食销售均领先行业，而产品价格定位较高。该行称，借着研发实力及供应链能力、门店设计和服务、有效的广告投入，公司成功拓展到不少顶级的购物中心，对其门店扩张充满信心，并预期公司透过数码化及成熟门店的占比提升，净利润率可达到合理的水平，该行预计2020-23年销售及调整后净利润的复合年均增长率为41%及180%。