券商聚焦交银削中国太保(02601)目标价17.5%至33港元 维持“买入”评级

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，上半年太保寿险新单保费在较低基数上同比增长显着，但仍低于19年同期水平，2季度新单保费增速较1季度显着放缓。交银预计上半年在产品结构上，重疾险占比同比下降，新业务价值率同比下降，新业务价值增长8%。上半年产险保费增速领先同业，但综合成本率面临上升压力。

　　交银预计行业未来竞争焦点将转向中高端客户市场，太保注重顶尖绩优团队的培养，MDRT达标人数快速增长；在养老社区业务上战略清晰，积极布局，储备床位数在行业中较为领先。同时，公司具有稳健经营风格，分红率领先同业，当前估值较有吸引力。

　　交银下调2021年新业务价值预测，预计2021年增长5%，基于0.5倍2021年P/EV，将目标价从40港元下调至33港元，维持买入评级。