券商聚焦开源证券维持小米(01810)买入评级 料手机业务较高增速令基本面超预期

　　凤凰网港股|开源证券发研报指，近日,根据Canalys2021年Q2数据,小米公司2021Q2市场份额达17%,同增83%,超越苹果公司(14%,+1%)首次成为全球手机市场第二名,距离全球市场龙头三星公司(19%,+15%)仅有2pct差距,增速高于全球智能手机12%的平均增速.根据Canalys数据,该行认为小米的市占率提升来源于其快速增长的海外业务,公司在拉丁美洲,非洲和西欧的出货量分别增长超过300%,150%和50%。

　　随着这种增长,公司在全球手机行业地位也更加稳固,战略亦更加成熟,采取了渠道合作伙伴整合和更仔细地管理公开市场上的旧股等举措。公司在很大程度上仍然偏向大众市场,与三星和苹果公司相比,其终端平均售价分别低约40%和75%。随着公司以小米11Ultra为主的高端化战略逐步推进,公司平均售价有望提升,进而赋能公司软件及生态完善。

　　开源证券认为公司手机业务较高增速带来公司基本面超预期,据此该行维持预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润280.17/364.51/444.76亿元,同比增长37.6%/30.1%/22.0%,EPS为1.11/1.33/1.60元,当前股价对应PE分别为21.2/17.6/14.7倍,维持“买入”评级。