券商聚焦交银维持京东(09618)目标价386港元 料今年新增一亿用户

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，京东自营稳健增长，该行预计公司2021年新增1亿用户，商超品类未来3年复合年增长率超过30%；预计21年社区团购亏损100亿元人民币，年底日单量可达到千万量级。

　　交银预计2季度公司总收入同比增21%，自营销售/服务收入同比增18%/48%，预计京东零售利润率同比基本稳定，由于物流及新业务加大投入，2季度/21年集团调整后利润率或分别同比下降1.8个/1个百分点。交银微调收入预测，考虑新业务投入，下调21年利润预测25%。

　　研报续指，虽然社区团购业务投入短期内拖累利润率，但在中长期带来新的用户增长机会，公司在社区团购拥有供应链及物流优势，亏损率或好于同业。维持买入评级和目标价100美元/386港元。