大华继显：中国平安给予买入评级 目标价102港元

　　大华继显发布研究报告，内地保险行业估值处于历史低位，较5年平均水平折让27%，认为所有负面因素都已被消化，上调板块评级至“增持”；此外，中国平安（02318）仍是寿险和财险板块的领导者，予目标价102港元和“买入”评级，长远而言，平安保险有机会将自身作为医疗科技集团进行特许经营，这将利好集团估值。

　　报告中称，保费复苏将成今年下半年估值重估的催化剂。外资寿险公司是受惠者，因为中国允许外资企业在内地设立独资公司。预计财产险保费将于今年第四季或明年首季回升，寿险方面的增长，下半年将较上半年表现更佳。该行表示，今年首季总保费同比增长7.8%，较去年增长加快。作为保费增长的主要推动力，首季的居民收入复苏，可作为今年下半年保费复苏的前瞻指标。

　　大华继显表示，投资者对于寿险保费能否恢复增长仍存有疑虑，建议可投资行业中领先的参与者。此外，友邦保险（01299）是首家获准在内地成立独资企业的外资企业，管理层相信有一个可行的业务扩张计划；最近集团打入了四川市场，而进入新省份是在其在中国开展业务的主要推动力之一。