汇丰研究：阿里巴巴-SW维持买入评级 目标价降至263港元

　　汇丰研究发布研究报告，下调阿里巴巴-SW（09988）盈测，维持“买入”评级，目标价由281港元降至263港元，认为最近监管收紧对其盈利影响有限；认为公司基本面稳固并正投资于未来，预计8月首财季业绩的收入同比升38%，经调整EBITA同比则跌10%。

　　该行预计，天猫实体产品商品成交额（GMV）同比增18%，主要受FMCG及衣服带动，跑赢国统局公布4月及5月线上实体产品16%及10%的零售增长。行业称，参与天猫今年618活动的品牌同比大增2.5倍至25万户，反映商户参与度上升。此外，公司核心电商收入同比升幅或将放缓至19%，低于对上财年同期的21%表现。