瑞信：时代中国控股维持中性评级 目标价9.3港元

　　瑞信发布研究报告，维持时代中国控股（01233）“中性”评级，目标价由11.6港元降19.8%至9.3港元，公司在上半年销售450亿人民币，完成全年目标41%，管理层指未来将会更专注于质量增长，由于经营环境更加困难，执行能力需要更加改善。

　　报告又指，现时公司土地周转期收窄至2年，导致在土地市场竞争中更脆弱，管理层称，公司目前更专于城市更新项目，目标是在未来3年，每年完成10个城市更新项目，今年首四月已完成两个项目的改造。此外，公司融资成本正在下降，上半年债务结构也在改善，管理层相信在2022年底将会有机会在三条红线标准下，有望进入成为“绿线”发展商。瑞信表示，欣赏公司转移业务方向至城市更新，但相对同业较紧张的土储，将会在市场政策收紧中更加脆弱。