美银证券：希慎兴业重申买入评级 目标价微升至36港元

　　美银证券发布研究，重申希慎兴业（00014）“买入”评级，目标价由35港元微升至36港元。

　　报告中称，公司在26日收市后召开分析员会议更新了首季表现，其整体物业组合出租率维持稳定，而首季租户销售同比增长30%，主要因为去年同期较受疫情影响，而2021年到期的写字楼及零售租约已有40%重新租出或续租，在续租租金方面写字楼录中单位数跌幅，而零售则录14-16%左右的跌幅，均符合该行预期。美银证券相信该行业的零售租金已见底，认为公司现在股息率达4.8%，现价较资产净值折让51%。

　　该行指出，公司今年首季公司销售反弹30%，与太古广场表现一致，其中时装增长50%，珠宝钟表增长90%，顶级奢侈品牌表现继续理想；公司超市销售业务仅跌3%，同期香港超市整体销售业务则跌11%。另外租金纾缓比例由去年的20-25%减半至10%，不过相信需要较长时间才可在损益表上反映。

　　在写字楼方面，公司于铜锣湾的续租租金呈现温和跌幅态势，主要因为中环写字楼租金也自高位回落三成，加上中环、港岛东供应增加，该行预计公司未来两年将面对租赁压力，截至首季末公司写字楼出租率为94%，仅较2020年底微跌1个百分点，认为公司有效应对供应方面的挑战，并将公司2021-22财年每股盈测降1%-8%，以反映利息收入减少及大埔发展项目入帐较慢的影响。