港美研报干货专享：美股将出现10%的修正 比特币尚未触底

　　　　▎读研报·市场研判

　　古根海姆：美股将出现10%的修正 比特币尚未触底

　　古根海姆首席投资官Scott Minerd周二预计，未来美国股市将出现10%的修正，但表示标普500指数能在较长时间内复苏。Minerd表示，他依然看好黄金和白银，因投资者正在寻找资产以抵御通胀。关于近期引发市场动荡的加密货币，Minerd目前预计，比特币价格尚未触底，将出现进一步的下跌。

　　中信建投：人民币升值或贬值的阶段并不一定对应外资大幅流入或流出

　　中信建投表示，尽管逻辑上，本币升值有利于外资流入套利，但投资权益资产的外资行为并未明确呈现出上述规律：从趋势上看，人民币升值或贬值的阶段，并不一定对应外资大幅流入或流出。例如，2017年人民币大幅升值，外资流入加速迹象不明显，2018年人民币大幅贬值，外资流入也没有出现明显放缓。从相关系数看，负向和正向的结果也交叉出现，并不稳定。美股走势对北向资金影响可能更为重要，目前看美国流动性环境仍然良好，经济复苏继续推进，美股仍有支撑，外资有望维持流入态势，但需要关注美股下半年潜在的调整风险。

　　　　▎读研报·大行评级

　　花旗：下调金山软件(03888)目标价至69港元 维持“买入”评级

　　花旗发布研究报告，将金山软件(03888)目标价由71港元下调2.8%至69港元，维持“买入”评级。

　　花旗称，虽然公司首季经调整盈利低于预期，但收入增33%至15.6亿元人民币，高于市场预期4%，经调整营业利润也超预期。展望未来，公司管理层预计大部分新游戏会在下半年推出，但部分游戏较原计划时间推迟1至2个月。此外，政府及企业授权业务及订阅服务，将继续带动办公软件及服务业务增长，但研发成本可能会增加。

　　大摩：上调绿叶制药(02186)目标价至4.1港元 予“与大市同步”评级

　　大摩发布研究报告，将绿叶制药(02186)目标价由3.8港元上调至4.1港元，予“与大市同步”评级。

　　该行表示，将公司今明两年的盈利预测分别下调8%和3%，主要是去年开始销售方面出现疲态。

　　野村：上调石药集团(01093)目标价至13.7港元 维持“买入”评级

　　野村发布报告表示，将石药集团(01093)目标价由12港元升至13.7港元，维持“买入”评级。

　　报告中称，公司今年首季收入及纯利分别同比升10%及28%，当中恩必普(BNP)销量升9%，高于该行预期，公司预计首季销售增长势头有望全年持续。目前公司有4种产品正在等待新药申请批准，有12种产品正在关键试验中，预计公司2023年后收入增长将加速。

　　中信证券：料美团(3690.HK)面临监管及社保等问题影响可控 维持“买入”评级

　　中信证券发表报告表示，预测美团(3690.HK)今年首季核心指标为外卖日均订单量按年增长112%、变现率14.4%，相关业务经调整营运毛利率为4.5%，按年上升5.2个百分点；料美团首季到店、酒旅业务收入按年增长104%、相关业务经调整毛利率为38%，按年上升16个百分点。该行估预计美团今年首季总体经调整营运亏损56.3亿元人民币，预计公司财报呈现核心业务延续强劲表现+社区团购亏损阶段性加大的总体表现，该行认为内地反垄断审查、社保推进等问题影响可控，维持持续看好观点及“买入”评级，及目标价414.4港元。该股现报284.8港元，涨约3%，最新市值17404亿港元。

　　（文章来源：东方财富研究中心）