高盛：同程艺龙目标价上调至23.5港元 维持买入评级

　　高盛发布研究报告，将同程艺龙（00780）目标价由21.2港元升10.8%至23.5港元，维持“买入”评级。

　　报告中称，母公司携程集团（09961）及同程艺龙首季度业绩好于预期，这是得益于自3月份以来国内旅行的强劲复苏。两家公司营收都呈现出优势，同时保持了高效成本控制。此外，第二季至今，两间公司的管理层预计在4月和5月继续存在健康的旅行需求，并期望国内酒店预订量将在今年第二季与2019年第二季相比有显着增长。

　　该行预计，同程艺龙第二季度收入将同比增长77%，与2019年第二季比增长33%。第三季度，预计国际旅行保持在低水平时，携程管理层认为负面影响可被中高端国内旅行需求部分抵消，并预计近期进入旅游的传统夏季旺季，强劲势头得以维持。该行预计同程艺龙第三及四季的收入分别增长33%及28%，但这是在国际业务逐渐恢复的情况下。

　　高盛表示，微调同程艺龙未来3年的盈利预测的估算，继续看到国内业务稳，同程艺龙逐步复苏，最终2022-23年期间的国际旅游业务复苏可能为未来几年带来业务扩张。同程艺龙多元化的销售渠道，包括微信及与携程酒店合作伙伴关系，增加其交叉销售能力，国内旅行清晰可见的快速增长令复苏可期。