高盛：维持中银香港买入评级 目标价35.5港元

　　高盛发布研究报告，维持中银香港（02388）“买入”评级，目标价35.5港元。

　　报告中称，公司将于4月29日收市后公布今年首季的主要运营数据。预计首季净息差（NIM）平淡趋势，去年基本第4季净息差为1.16%，但香港银行同业拆息（HIBOR）在首季环比下降12个基点，确实会构成一些下行风险，预计首季营业利润将下降13%，在2020年下半年出现下降16%，然后预计今年下半年开始增长8%。

　　该行表示，资产负债表的增长和增加CASA（存贷）组合抵消。预计首季资产负债表环比增长约3%。今年年初期间稳健的股票市场交易量应导致更高手续费及其他非利息收入。首季收入预计环比升19%，同比则因较低净息差而下降8%。

　　该行预计，公司今年首季及上半年运营支出分别增长5%及1%。 由于去年收入下降，成本得到了很好的控制；预计今年收入的稳定，运营费用温和增长。在信用质量方面，不会在遇到重大问题，预计首季信贷成本为16个基点。