美银证券：维持阿里巴巴-SW买入评级 目标价降至293港元

　　美银证券发布研究报告，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，目标价由314港元降至293港元。

　　报告中称，公司加大于核心电商业务新领域的再投资，预计在一、二线城市互联网渗透成熟情况下，扩大用户基础策略的一部分，并提升用户黏性。特别是公司进军社区团购，该行预计市场上只有少数行业龙头每日订单达1000万至2000万宗，首季每宗交易预计亏损2至4元人民币，预计明后年首季每日交易分别达5000万宗及1亿宗，订单情况有改善。

　　该行表示，上调阿里2021-23年销售预测1%至6%，但下调期内每股盈测，主因新业务投入、反垄断罚款及商户挽留开支，不过2023-26年间增长预计加快。另外，罚款也去除了监管不确定性，对其庞大用户基础及云业务、菜鸟及海外业务长远看法正面。