华西证券：佳兆业集团城市更新转化加速 首予买入评级

　　4月11日，华西证券发布首次覆盖研报，鉴于佳兆业集团（01638）业绩与销售持续增长，城市更新优势突出，财务状况持续优化，给予“买入”评级。

　　华西证券认为，佳兆业业绩稳健增长，财务状况不断优化。2020年公司实现营业收入558.5亿元，同比增长16.3%，归母净利润54.5亿元，同比增长18.6%。公司整体杠杆率持续优化，三道红线指标中已有两项达标。

　　佳兆业不断深化大湾区市场布局，2020年公司新增土地储备面积921.2 万平方米，权益总地价471.1 亿元，拿地力度趋于积极。从新增土储的区域分布来看，公司在大湾区的权益金额占比63%。

　　华西证券还预测佳兆业城市更新进入收获期。2020年公司超额完成城市更新目标，未来继续聚焦城市更新，加快城市更新项目转化，进一步深耕大湾区市场，公司将迎来城市更新投资的收成期。