大和：九毛九重申买入评级 目标价升至31.5港元

　　大和发布研究报告，重申九毛九（09922）“买入”评级，目标价由23港元升至31.5港元，上调其2021-22年每股盈测16-18%，以反映餐厅利润好过预期。

　　报告中称，去年疫情对餐饮市场带来影响，不过公司管理层趁机加强供应链，并建立自家IT团队及整合IT系统，同时也有建立新概念怂重庆火锅厂。公司加强与上游鱼类供应商合作，以确保原材料供应、质素及价格稳定，同时也公布计划在广州建立全国供应链中心，进一步支持餐厅网络扩张。

　　该行表示，按品牌划分，公司去年净关店45家，主要是关闭了部分表现较差的分店，而下半年经营利润将复苏。认为品牌更新趋势持续，或会有更多关店举措，不过管理层表示新形式的店铺效率提升15%。期内太二仍然是公司增长引擎，净开店107家，管理层认为虽然疫情带来挑战，不过其盈利能力令人鼓舞。

　　展望今年，公司预计开100-120家太二分店，主要在一、二线城市及一线地区，同时也会渗透核心城市外围城市，进一步强化品牌及供应链能力。怂重庆火锅厂方面现时仍在初步阶段，不过管理层对表现感满意，展望2021年计划开设少于10家分店。