港股研报干货专享：港股比A股便宜 比美股多元化！机构揭秘板块加注的好时机！

　　香港恒生指数今日高开低走，收盘下跌2.2%，收报28739.72点。个股方面，腾讯控股尾盘跳水，最终收盘下跌4.41%，收报650.5港元。

　　　　▎一、读研报·市场

　　中金：利率冲击缓和 如何看待后市走向？

　　毋庸置疑的是，短期利率上行的缓和对于市场将起到明显的喘息效果，这也是近期市场得以反弹的主要原因。

　　但长期来看，虽然短期利率上行难免造成融资成本抬升、特别是快速上行会加大波动，但基本面仍是决定市场中长期走势的关键，因此，我们不认为在整体基本面继续向好甚至存在上行风险的背景下，单纯的利率走高或债券曲线熊陡会扭转整体市场趋势。

　　平安证券：港股的“中国核心资产”优势：比A股便宜 比美股多元化

　　平安证券认为，2021「港股牛」依然存在。当前正处于「港股牛」的第一阶段向第二阶段的过渡期。

　　近期，在通胀预期持续升温带动全球无风险利率上行的背景下，港股市场与全球股市共同回调，且在印花税加征的传闻下屡受冲击，导致港股部分高估值的核心资产短期有回调需求。

　　但是，不能因为短期的波动加剧而放弃中长期投资的确定性机会，尤其不能忽视港股的中长期配置价值，特别是性价比占优势的港股「核心资产」，持有好的资产才是抵御风险的最佳战略。

　　中信证券：港股还有什么性价比高的板块？

　　近期的再通胀预期引发上游原材料价格大幅上涨，加上美债收益率上行，引发海外市场风格切换和剧烈波动。叠加国内市场也出现“抱团松动”和“高低切换”格局，而港股新经济抱团也开始出现瓦解，均导致市场从新经济切换到旧经济板块，对低估值和高性价比的防御板块关注度增加。我们认为，高股息的香港本地公用事业和银行股，在历史上具备较高的防御功能，而顺周期地产板块也将受惠。

　　　　▎二、读研报·行业动向

　　华金证券：重卡延续高增长新能源车继续刷新当月纪录

　　本月各类车型产销同比均呈现大幅增长的现象，但与2019 年2 月份相比，总体销量水平持平。从细分车型来看，重卡依然保持较高增速，新能源车继续刷新当月的产销纪录。

　　招银国际：物管板块估值吸引现时 是加注的好时机 行业首选碧桂园服务等

　　该行表示，物管板块股价已从之前峰值回落20%以上，主要由于估值修正，与全球增长板块的下行步调一致。随着市场不确定性增加，认为行业估值的关键支撑已转向增值服务和零售/租金增长，而在管面积的增长更多是防御性驱动力。物业行业首选碧桂园服务(6098.HK)、永升生活服务(1995.HK)、华润万象生活(1209.HK)、宝龙商业(9909.HK)及远洋服务(6677.HK)。

　　川财证券：预制菜市场快速发展市场前景较为广阔

　　我国上游的预制菜企业约有2 万多家，行业整体上仍以中小规模企业为主，市场集中程度较低，区域性特征明显。盒马鲜生、每日优鲜等新零售企业已经布局预制菜行业；找食材、珍味小梅园等新兴预制菜品牌获得多轮融资；味知香、千味央厨等已经递交招股说明书；上市公司三全食品成立快厨系列公司，【安井食品(603345)、股吧】成立冻品先生科技公司，致力于发展速冻菜肴系列产品。总体上来看，预制菜行业还呈现区域化、分散化、小规模化特征，处于蓝海之中，有较为广阔的发展前景。

　　　　▎三、读研报·大行评级

　　交银国际：维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价402港元

　　交银国际发布研究报告，维持京东集团-SW(09618)“买入”评级，目标价402港元。

　　报告中称，公司去年第四季度总收入2243亿元(人民币，下同)，同比增31%，超出市场预期2%，经调整净利润率1.1%，较2019年同期的0.5%为佳，主要受益于运营效率的提高。基于新业务估值提升和投资价值增加，尽管短期内利润率承压，但仍看好公司强大的供应链和技术能力。

　　招银国际：首予远洋服务(6677.HK)“买入”评级 目标价7.13港元

　　招银国际发布研究报告，首予远洋服务(6677.HK)“买入”评级，目标价7.13港元，目前估值颇具吸引力。

　　报告称，公司作为主要的高端购物中心和写字楼运营商之一，远洋集团目前拥有250万平方米商业区，包括北京颐堤港，成都太古里等项目。鉴于母公司不断投入诸如颐堤港二期和武汉归元寺等商业综合体，该行预计到2022年将再增加100万平方米的高端项目，将提供物业管理收入的25%。

　　中泰国际予小米目标价34.6港元 指回购彰显管理层信心

　　中泰国际发研报指，小米正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。最早可能开始回购的时期为21年3月25日。

　　中泰国际认为，公司开启回购彰显管理层对未来发展充满信心。该行重申公司被纳入美国投资禁令限制暂未对公司经营造成影响的观点，认为近期股价调整后已变得十分吸引。

　　里昂：升港铁(00066)目标价至48港元 评级“跑输大市”

　　里昂发布研究报告，将港铁(00066)目标价由44港元升至48港元，维持“跑输大市”评级。

　　报告中称，调低公司2021年核心盈利预测37%，但上调2022年核心盈利预测5%，主要调整地产入账时间表，公司的市价相对每股资产净值折让2%，平均则为折让15%。

　　（文章来源：东方财富研究中心）