港股研报干货专享：急升急跌进入整固阶段 关注领涨股的吸纳机会

　　　　香港恒生指数今日(1月27日)全天维持震荡整理态势，最终收盘小幅下跌0.32%，收报29297.53点，南向资金逆市净买入235亿港元。

　　一、读研报·市场

　　　　第一上海金融：急升急跌进入整固阶段关注领涨股的吸纳机会

　　第一上海金融指出，市场对于美股的炽热情况以及美联储即将召开的议息会议，都表示高度关注，另一方面，人行货币政策委员会委员亦指出，需要压抑宏观杠杆率急速上升的趋势，而在一些领域如A股已经有泡沫的显现，相信这些都是触发港股出现高位回吐的消息因素。而目前，估计市场仍处于消化的过程中，不排除仍有回吐调整空间，而28800点依然是恒指现时的中短期支持位。

　　信达国际：恒指短期上试30,280点

　　信达国际分析，恒指自2018年1月创33,484点的历史高位后，辗转回落，去年低见21,139点见底回升，恒指上周已初步上破反弹黄金比率0.618倍的目标28,768点，短期后市可上试2019年4月高位30,280点。

　　平安证券：“港股牛”远未结束而是刚刚启动

　　平安证券表示，“港股牛”远未结束，当前仍处于资金南下补仓位的第一阶段。就南下资金而言，2020年12月中旬之后，南下港股通净流入的资金规模逐周递增，从2020年12月中的基本为零迅速攀升至2021年1月19日最高的223亿人民币，之后虽然有所回落，但仍处于100亿人民币/日以上。

　　安信国际：恒指适当调整是健康的表现

　　安信经济指出，上周以来，恒指短期内积累了较大涨幅，适当在适当时候作出调整，是较为健康的表现，投资人不必过度惊慌，相信盘整过后，恒指会重拾升势。同时关注短期大市调整带来新能源汽车龙头股及优质科网股超跌布局机会。

　　高盛：预计今年港股通南向净买入规模将达950亿美元

　　高盛发布研究报告称，预期今年内地投资者在香港股市净买入规模达创纪录的950亿美元，较该行今年最初预测的500亿美元增加近1倍，上调预测因在港股第二上市的股票下半年或加入港股通。

　　高盛将MSCI中国指数年底市盈率目标由之前的15.6倍，提高至16.5倍，这是由于南向资金流增加，而内地投资者对港股通AH股的平均持股比例将由目前的8%，提高至10%。

　　二、读研报·行业动向

　　交银国际：看好制药龙头和创新型生科企业

　　交银国际表示，第四批国家集采最多10家入围，对应的实际申报企业数量可在13家及以上，对比前三批入围数量增多。更多入围药企将会带来更激烈的价格竞争，注射剂是重点关注产品。看好制药龙头和创新型生科企业，包括中生制药和康方生物，维持二者买入评级。

　　安信国际：光伏玻璃行业处于景气上行周期

　　安信国际发表报告表示，在技术及管理进步下，太阳能发电成本快速下降，中国太阳能发电初步具备平价上网能力，海外市场及中国市场需求快速释放。我们预期2020年及2021年光伏全球装机分别达到125GW及160GW。在需求驱动下，光伏产业链进入景气上行周期。

　　该行对彩虹新能源(438.HK)首次覆盖予以“买入”评级，目标价3.00港元。

　　美银证券：今年实验室服务有可能在保持快速增长势头

　　美银证券分析，今年实验室服务有可能在保持快速增长势头，中国当局着力发长化学和生物科学研究，令行业呈长期向好趋势。重申康龙化成(03759)“买入”评级，目标价由168港元上调19.6%至201港元，表示业绩好过预期，将2021-22财年纯利预测上调至15.56亿及20.99亿元。

　　大摩：供给端整合以及需求复苏对亚洲服装和鞋类生产商有利

　　大摩发布研究报告称，供给端整合以及需求复苏对亚洲服装和鞋类生产商有利，看好一些能够在今年实现纪录销量和利润的公司，如儒鸿、申洲国际(02313)等。看好具备多地生产、物流安排等能力的公司，预期服装和鞋类生产商订单将具有更好的平均售价和更高的利润率，并在今年重拾盈利增长周期，预计覆盖的生产商今年上半年将实现15%的收入增长和27%的盈利增长。

　　该行又看好聚阳实业、丰泰企业、九兴控股(01836)等。

　　中金：预计未来5年中国潮玩行业市场的复合年均增长率为29.8%

　　中金发布研究报告，首予泡泡玛特(09992)“跑赢行业”评级，目标价100港元。

　　该行表示，2019年中国潮玩行业市场规模为207亿元人民币，预计未来5年的复合年均增长率为29.8%。泡泡玛特的核心竞争优势包括盲盒模式以及强大的IP运营能力吸引大量消费者，预计公司2020至2022年每股纯利分别为0.37元、0.38元及1.33元人民币。

　　三、读研报·大行评级

　　中金：首次覆盖给予泡泡玛特(09992)跑赢行业评级中国潮流玩具市场份额第一

　　中金报告称，泡泡玛特在中国潮流玩具市场份额第一，未来渠道扩张、IP拓展及多元化变现有望驱动公司持续快速成长。首次覆盖给予公司跑赢行业评级，目标价100港元。

　　花旗：将欧舒丹(00973)2022-23财年纯利预测上调5% 目标价升至22港元

　　花旗发布研究报告，将欧舒丹(00973)2021财年预测微调，并将2022-23财年的纯利预测上调5%，以反映更高的经营利润率预期。目标价由19港元上调至22港元，维持“买入”评级。

　　报告中称，欧舒丹(00973)2021财年第三季的收入同比反弹4.3%，有别于第二财季取得4.5%跌幅，符合该行预期。亚洲地区表现强劲，中国、日本及韩国分别同比增长28.9%、10.6%及50%以上。

　　大和：上调申洲国际(02313)目标价12.3%至174港元评级“买入”

　　大和发布研究报告，将申洲国际(02313)目标价由155港元调高12.3%至174港元，维持“买入”评级。

　　报告中称，对于去年下半年集团业务趋势，第四季以来产能应充分利用，下半年汇率平均贬值3.8%，预计对销售的负面影响约3%，对毛利的影响很小，因集团在中国、越南及柬埔寨均有生产基地，与中国及国际市场的销售大致配合，因此大部分外汇波动被自然对冲。另外，美国港口出现一些挤塞，管理层预计只有大约1%的出货量会延迟至今年首季。

　　野村：维持中国移动(00941)买入评级目标价65港元

　　野村发表研究报告指，中国移动(0941.HK)与中国广电订立达成了一系列有关5G网络的合作协议，双方在700MHZ无线网络方面合作。认为，700MHZ 5G网络的推出将导致中国上游5G供应链的需求上升。该行维持其买入评级，目标价维持65港元。该股现报47.05港元，最新总市值9633.71亿港元。

　　瑞信：上调安东油田服务(03337)目标价107%至0.6港元评级升至“跑赢大市”

　　瑞信发布研究报告，将安东油田服务(03337)评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”，目标价由0.29港元上调107%至0.6港元，并调升集团今明两年每股盈利预测10%，以反映前景改善。

　　报告中称，安东油田服务(03337)去年第四季经营更新显示新订单达12亿元人民币，同比下跌40%，但按季上升11%，主要是受海外业务持续改善所推动。此意味第四季收入为8.81亿元人民币，按季增长19%，表明复苏已近。

　　（文章来源：东方财富研究中心）