野村：建设银行重申买入评级 目标价升至7.68港元

　　野村发布研究报告，将建设银行（00939）目标价由7.64港元上调0.5%至7.68港元，重申“买入”评级，并将银行去年及今年的盈利预测分别上调6%和2%，以反映不良贷款拨备的正常化和正面的资产质素前景。

　　该行将建行明年盈利预测下调0.9%，现时预计建行去年、今年和明年的盈利将同比下跌3.2%、上升9.3%，以及升11.5%，意味去年第四季盈利将有“V型”反弹。

　　野村表示，由于预期强劲的经济复苏将令银行资产质素改善，因此将建行去年信贷成本调低10个基点至1.16%。在经营环境改善，包括银行贷款利率稳定的情况下，内地经济持续复苏，刺激和宽松政策或会减少，该行估计建行去年净息差为2.11%，今年净息差为2.07%，而明年净息差也为2.07%。

　　该行预期，内地货币政策正常化，刺激措施或减少，预期建行2020至2022年的贷款总额，将分别同比增长12%、11%及10.5%。此外，为反映国企银行转移利润的压力较小，而令盈利能力提高，资产质素有望恢复，预计2020-22年的股本回报率（ROE）分别为11.5%、11.3%及11.3%。