港股研报干货专享：恒指震荡向上！继续反弹概率多大？国泰君安力挺阿里

　　受外围因素影响，今日(12月29日)港股小幅反弹，恒生指数早盘高开之后，全天维持红盘震荡偏强格局，截至收盘，恒指上涨0.96%，收报26568.49点。

　　一、读研报·市场

　　　　艾德证券：料日内恒指震荡向上

　　艾德证券分析，料日内恒指震荡向上，一方面美股市场再创历史新高带动风险偏好上升，在美国刺激方案通过后，投资者做多全球股市的情绪高涨；另一方面港股市场于近一年的走势明显弱于全球其它市场，有补涨的需求。从技术形态上看，恒指在该位置区间盘整多日而未下跌，后期向上反弹的概率增加。

　　致富证券：留意以阿里为首的新经济股

　　致富证券此前分析，虽然外围股市稍倾乐观，但港股今日能否反弹，还需留意以阿里巴巴(9988.HK)为首的新经济股跌势是否可以转稳。在昨日录得约68亿元北水吸纳腾讯(700.HK)，加上旧经济股的表现不俗之下，料恒指今日或稍为向好，升近短期上落区间顶部，约26500点。

　　国都证券：市场的恐慌情绪没那么快消退

　　国都证券指出，回到港股市场，市场的恐慌情绪没那么快消退，ATMX等新经济股元旦前仍有继续下挫的风险，投资者不宜过早进场捞货。

　　云锋证券：低估值的港股中期仍有向上动能

　　云锋证券表示，从现有信息来看，中期经济复苏的逻辑未变，美元流动性将保持宽裕，相对低估值的港股中期仍有向上动能。结构上，疫苗分发叠加反垄断政策的催化下，预计周期、金融板块与消费、科技板块估值收敛将加速。

　　二、读研报·行业动向

　　东兴证券：小金属概念出现估值攀升迹象

　　东兴证券分析，国内工业级碳酸锂价格进入趋势性强势，带动氢氧化锂价格亦在周内出现本年以来的首次上涨。考虑到明年 1-2 月部分锂盐厂的停产检修，以及下游在 12 月下旬的持续补库叠加部分区域生产供给遭受限电扰动，强势现货交易情绪或主导锂成交价格继续上行。此外，周内小金属价格显现强化，小金属概念出现估值攀升迹象，预计锑，钼等小金属或将受益于周期轮动。

　　华泰证券：电力设备与新能源国内外共振向上

　　华泰证券指出，国内新能源车从补贴退坡影响中恢复，ToC车型销量大幅提升，非限购市场渐为中国主力，行业内生增长动力凸显。碳排放政策与新车型多管齐下，欧洲加速电动化进程。新能源车产业链景气度持续提升，顺产业链而上，电池环节龙头地位稳固，多供应商模式为二线品牌带来突围机会，电机电控行业格局仍在变动中，建议关注高需求下铁锂和电解液材料涨价。

　　万联证券：白卡纸、废纸价格持续反弹

　　万联证券认为，白卡纸、废纸价格持续反弹。建议关注下游需求回暖、“限塑令”下白卡替代且具有成本优势和提价权的白卡纸龙头企业。

　　中信证券：龙头共筑板块景气 持续坚定推荐白酒

　　中信证券表示，我们认为这是白酒上涨过程中的正常整理，继续看好白酒概念跨年行情，若有调整仍为布局机会。上周多家酒企召开经销商大会，茅台酒提出“稳”字当头推动高质量发展、汾酒立足品牌双轮驱动和全国化布局加速实现全面复兴、酒鬼酒明确“‘十四五’突破30亿，跨越50亿，迈向100亿”目标，均明确宽广成长空间，共筑板块长期景气。此外，春节旺季渐行渐近，多家酒企均已陆续打款发货；若疫情维持可控，预计旺季望迎开门红。

　　三、读研报·大行评级

　　国泰君安：阿里(9988.HK)扩股票回购可供支持 料股价逐步稳定

　　国泰君安发表报告表示，就阿里巴巴(9988.HK)宣布其董事会已授权将公司回购计划，从60亿美元扩大至100亿美元，该股票回购计划将在两年内生效，直至2022年年底，并已于本季度开始执行其股票回购计划。

　　该行认为，由于内地反垄断调查和蚂蚁集团停止上市计划，阿里巴巴股价在最近一个月暴跌。这些消息引起了公众的关注，导致股价出现了较大幅度的回调。国泰君安目前给予阿里巴巴的投资评级为“买入”，目标价为360港元，相当于预测明年非通用会计准则市盈率34.8倍。

　　星展：上调天伦燃气(1600.HK)目标价至8.4港元 评级“买入”

　　星展发布研究报告，将天伦燃气(1600.HK)目标价由7.9港元上调6.3%至8.4港元，评级“买入”。报告称，天伦燃气在收购前海燃气项目后，预计其2019年至2022年售气的复合增长率可由少于15%，提升至19%，当中包括自然增长和2-3线城市业务的并购机会。

　　花旗：上调农夫山泉(9633.HK)目标价至58.62港元 评级“买入”

　　花旗发表研究报告指，农夫山泉今年下半年业务表现有所复苏并步入正轨，水业务恢复得较好，供内部使用大包装产品表现胜过瓶装产品。该行表示，公司于中国包装饮用水市场连续八年排名第一，去年在茶、功能性饮料和果汁市场中则排名第三，认为市场地位确保长期增长潜力，维持“买入”评级，目标价由42.76港元升至58.62港元。

　　瑞银：上调永达汽车(3669.HK)目标价至13.9港元 评级“买入”

　　瑞银发表研究报告指，永达汽车(3669.HK)管理层反映，虽然今年首季经营环境颇具挑战性，但全年高端汽车销量仍实现高单位数增幅，预期今年售后服务收入将按年增长约10%。该行将目标价由12.7港元上调至13.9港元，以反映2020至22年盈利预测略微提高2%至3%及中期资本回报率预测提高到13.5%，并予“买入”评级。

　　大和：重申潍柴动力(2338.HK)“买入”评级 目标价21.4港元

　　大和发表研究报告，指潍柴动力(2338.HK)申请配售A股不多于7.93亿股，以筹不多于130亿元人民币，用于四大范畴，包括电池、引擎等项目，相信可反映公司扩张策略，及其于2025年目标销售200万引擎。该行表示，下调对潍柴动力2021-22年每股盈利预期2-4%，以反映最新的估算，重申“买入”评级，目标价由21.8港元降至21.4港元。

　　（文章来源：东方财富研究中心）