交银国际：新华保险稳健投资业绩助力第三方资管规模快增

　　交银国际发布报告，新华保险(601336,股吧)（01336-HK）自去年提出‘1+2+1’的战略，财富管理业务上升至重要战略地位。公司将以养老金、第三方资金作为突破口，打造统一、融合型财富管理平台。

　　保险资管机构具有独特优势。新华第三方资管业务取得快速增长，预计到年末第三方资管规模可以达到4000亿元人民币，公司预计未来仍将保持较好增长。

　　资产负债双轮驱动策略体现成效。公司2019年以来保险业务加快增长，负债端结构有所调整，这加快了投资资产的增长，同时公司有针对性的发行产品去匹配资产，以投资促进负债增长。

　　公司稳健的投资业绩助力第三方资管规模快速增长，但代理人管理能力和新业务价值率表现仍需观察。维持中性评级和36港元目标价。