港股打新市占不高净利下滑，瑞丽医美申购分析

　　新股分析。

　　医疗美容作为近年来非常的火热的一个赛道，孵化出了不少的专业医美公司。12月15日，来自浙江的医美服务提供商——瑞丽医美正式开启了招股，迈出了登陆港交所的第一步。下面我们依然从公司的基本面、招股价、保荐人等层面做一个简单的分析，供大家参考！

　　瑞丽医美

　　新股简介

　　瑞丽医美为一间位于中国浙江省的领先医疗美容服务提供商。该公司的医疗美容服务主要包括美容外科服务，包括对面部或身体多个部位进行的美容外科诊疗;微创美容服务，主要包括美容注射诊疗;及皮肤美容服务，主要包括各种美容能量型诊疗。

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2019年医疗美容服务收益计，集团在杭州市及浙江省所占市场份额约为4.1%及1.9%，于所有私营医疗美容服务提供商当中分别名列第四及第五位。

　　招股信息

　　招股日期：12月15日-18日

　　上市日期：12月28日

　　暗盘交易：12月27日

　　联席保荐人：创陞融资

　　发行股份：公司拟发行3.425亿股股份，其中公开发售3425万股，国际发售3.0825亿股

　　发售价：每股发行价0.3-0.4港元

　　入场费：每手10000股，最小认购金额4040.31港元

　　发行市值：6.165—8.220亿港元

　　绿鞋：有

　　基石：有，引入2名基石投资者，认购21.9%—29.2%额度的股份。

　　业绩基本面

　　收入方面：2017、2018及2019年，公司分别实现收入为人民币1.13亿元、1.59亿元和1.91亿元，复合年增长率为19.12%。2020年上半年（截止6月30日），公司的收入为5870万美元，同比下降36.26%。

　　利润方面：2017、2018及2019年，公司分别实现利润为人民币1740万元、1841万元及1027万元。复合年增长率为-16.04%。2020年上半年（截止6月30日），公司的净利润为负1177万元。

　　保荐人

　　保荐人创陞融资近两年保荐新股10只，首日表现6正1平3负，首日上涨率60%。

　　港股研究社综合点评

　　医美是个不错的赛道，但瑞丽医美这家公司一般，市场份额不是很高，利润也在下滑。医美行业市场竞争是很激烈的，体现在瑞丽医美的毛利率从2017年的66%下降至今年上半年的41.4%。医美市场肯定还有很大增长空间，但问题是像瑞丽医美这样的中小企业太同质化了，准入门槛很低。再加上各种医美事故层出不穷，对医美企业的监管和要求会越来越强。

　　下面来看一下港股研究社具体的申购建议：

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