乐动卓越并购案正式收官，第七大道（0797.HK）或迈入快车道

　　日前，第七大道(0797.HK)发布公告称，为收购北京乐动集团，公司于2020年11月7日与卖方订立了买卖协议。

　　据此协议，第七大道同意有条件向卖方支付总代价约为11.84亿元（可予调整），交割完成后，目标公司（乐动香港国际有限公司）将成为第七大道的全资附属公司，并通过可变权益实体协议有效控制运营公司（北京乐动卓越科技）的营运。目前，该等协议已正式签立。

　　高势能“碰撞”乐动卓越，第七大道业务发展将驶入快车道

　　乐动卓越于2011年成立，是国内最早进入移动游戏市场的老牌游戏研发商之一，当前产品布局丰富，覆盖卡牌、SLG、MMORPG等主流领域，曾推出多款拥有骄人成绩的着名手游，包括卡牌类RPG手游《我叫MT》系列、3D手游《佣兵天下》、塔防类手游《我的部落》等。

　　其中，《我叫MT》系列在市场上频频取得优异战绩，产品总流水超过50亿元。2013年，《我叫MT》首度被推出，彼时日活跃玩家突破200万，游戏累计注册玩家达1.3亿人，一举成为“国民级”手游。基础之上，乐动卓越陆续迭代了《我叫MT2》、《我叫MT3》等系列游戏，业务延至大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）方向的同时，让乐动卓越在手游行业彻底打响了“做一款成功一款”的口碑，也让乐动卓越成功转型为能够开发出高技术以及迎合市场口味预期产品，媲美一线游戏研发厂商水准和实力的行业领先者。

　　另据公开信息，乐动卓越目前拥有一支约300人的精英团队，能够快速输出较高品质的爆款产品，且拥有丰富的IP资源储备及完备的知识产权体系。最近两年，乐动卓越打造的两款游戏《征服与霸业》及《我叫MT5》将由腾讯精品独代发行，与各位玩家见面。

　　而成立于2008年的第七大道，是中国领先的网络游戏开发及研发商，2018年在香港联交所主板上市，其早年作为页游开发商及营运商起家，具备丰富的游戏研发经验，并在海外和国内的积累了广泛的游戏运营经验和渠道资源。资料显示，第七大道的游戏产品已在中国、美国、越南等100多个国家和地区发行，已与腾讯、苹果等国内外优秀发行平台建立了紧密而长期的合作关系，具备强大的变现实力，其目前主要专注于国内外手游产品、日本知名动漫IP产品和休闲策略手游卡牌类项目的研发及运营。

　　基于收购事项，可以预期到：

　　其一，第七大道所累计的游戏运营、渠道网络、行业资源等，或将与乐动卓越的研发经验高势能“碰撞”，发挥出深度的协同和互为驱动效应，释放乐动卓越所开发游戏的运营潜力和反哺力。

　　其二，乐动卓越大批价值可观的IP、研发资源发生转嫁后，第七大道的大型多人在线角色扮演游戏及优质虚幻引擎游戏的产品组合将大幅提升，这将在一定程度上再度加深第七大道已建立起的“护城河”。同时，乐动卓越在上述领域的研发经验、研发团队和工具链将有效促进第七大道产出新的研发产品，提升公司整体的研发实力和营运水平，全面推动公司业务和发展迈入快车道。从而双向提高第七大道和乐动卓越的营收、利润水平，在经营的正向循环过程中持续给第七大道的股东带来丰厚的回报。

　　国产手游出海制造更多爆发空间，公司已经提前扎稳脚跟

　　另外，App Annie近期发布的最新数据显示，2020年上半年，中国手游的海外下载量环比增长19%；营收和游戏时长分别环比增长37%和61%，增速均高于其他国家发行商；中国出海游戏的用户支出占海外移动游戏市场的份额从2019年的19%增长到2020上半年的21%；中国手游在海外收入年增长达到37％，收入规模已经超过55亿美元。

　　这些数据清晰地反映出2020上半年中国出海手游仍然保持强劲态势，且海外市场的收入规模同比增长非常快，俨然成为中国手游厂商的一大淘金阵地。

　　同在上半年内，第七大道（0797.HK）的营收和归属股东净利润则分别同比大幅增加91.6%与226.5%，在众多上市游戏公司的业绩增速排行靠前。

　　且第七大道在2020中期报告提到，《手游弹弹堂》在亚太地区上线以来受到用户欢迎，期内《手游弹弹堂》实现同比增长44%，且早已实现游戏出海的《神曲》系列产品的流水与上一年同期基本持平。

　　整体来看，第七大道快速增长的业绩得到了游戏出海成功的推动和贡献，加上公司成功切入二次元概念等面向年轻玩家的多个赛道、引入日本知名动漫IP合作开发等因素，公司目前已基本在国际市场站稳了脚跟。

　　结语

　　展望未来，第七大道或将继续围绕优质IP进行游戏自研，面向年轻玩家开发出生命周期较长的精品游戏，把握游戏出海和5G技术新周期下云游戏的历史性发展机遇。并且，成功整合乐动卓越的资源后，第七大道很大程度上将“顺势而为”地进入加速发展的新阶段，进一步巩固、提升其在海外市场的综合竞力，致力打造出成长性突出的游戏开发生态圈平台。

　　资本市场的角度，游戏行业历来受到资本竞逐，游戏公司上市之后往往可以获得大量的资本投资。且无论市场，A股、港股或是新三板的上市游戏公司中，依靠资本运作，以收购或融资的情况对产业链业务进行扩展，使得自身组建形成平台化，开启泛娱乐化全面覆盖布局，从而实现业绩与估值共振的双赢者，都不在少数。

　　目前可以肯定的是，第七大道也正在迎来这样一个契机，其成功运用资本运作手段达成突破性的战略布局，为自身发展和持续变革进阶打开了全新的空间，未来成长性和确定性得到不同程度的提高。

　　因此，第七大道的投资价值，会否在以外延式并购和内生性成长的双轮驱动下得到持续稳健提升，值得长期关注。