医用耗材集采引发医药股集体大跌：微创医疗跌6%爱康医疗跌4%

　　11月6日消息，11月5日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室对冠脉支架集中带量采购拟中选结果进行公示。最低中标价低至500 元以下，价格最低的前十名品种预计均低于1000元，平均中标价预计低于700 元。消息一出，医疗器械股昨日大跌，今日微创医疗再度暴跌6%，爱康医疗昨日跌近4%，今日再度跌超4%，启明医疗昨日跌4%，今日跌4%。

　　国信医药表示，降价幅度较大，预计对金属支架利润率带来较大影响。降价后预计利润率水平在10~20%，按照均价700元的中标价测算，估计单个支架的利润空间压缩至60~120 元。此前单个支架预计利润在640~1440 元，降价后对金属支架利润率影响预计较大。但龙头企业微创、乐普等均在支架外拥有丰富的产品管线，对实际业绩的影响较为可控。

　　国金证券认为，本次冠脉支架集采涉及面广、采购量大，共有12家企业的27款产品参与，此次集采超过107万只，占联盟地区各医疗机构报送采购总需求的80%。在这么大的覆盖面之下，所形成的集采价格，也将会是非常深远意义的，决定行业格局的价格。此外本次冠脉支架集中带量采购周期为2年，较长的持续周期同样决定了其影响力。冠脉支架国家集采是高值耗材领域打破控费降价阻碍的一个重要事件。着手未来，高值耗材乃至医疗器械行业由于其独特性，集采降价的推广进程必然是渐进的、长期的、存在一定差异的；而对于医疗器械企业来说，无论在哪个国家，何种医保环境下，新品种、创新医疗(002173,股吧)器械的定价优势都是唯一的选择。传统利益链条的打破进一步提升了企业产品研发创新的重要性，源源不断的新产品，新品类才是企业长期创造价值的关键。

　　光大证券认为，冠脉支架全国集采政策落地，未来或催生两大高耗投资方向。方案与市场预期差距不大，预计随着后续执行逐步落地对市场的冲击边际效应逐渐减弱有效递减。长期看，高值耗材国产替代和集中度上升逻辑继续加强，可抓住已进入集采深水区的平台型公司或满足多方利益需求的低国产化率细分龙头受益行业为主线布局，建议关注徽创医疗、乐普医疗(300003,股吧)、威高股份、康德莱(603987,股吧)医械、【佰仁医疗(688198)、股吧】、爱康医疗、春立医疗、三友医疗、赛诺医疗、南微医学(688029,股吧)、心脉医疗(688016,股吧)、启明医疗、沛喜医疗等龙头公司。