交银国际：中远海控目标价升至5.85港元 维持买入评级

　　交银国际发表研究报告，将【中远海控(601919)、股吧】(601919,股吧)（01919）目标价由4.85港元升20.6%至5.85港元，维持“买入”评级。

　　交银国际相信，当前坚挺的货运量会持续到 2021 年第1季，但相较第3 季趋缓，预计2020 年余下时间的运费将保持在较高水平。该行看好中远海控，并相信公司近期将继续受益于中国持续强劲的出口。此外，该行认为成本效率提高将进一步提升 2020 年的毛利率。

　　中远海控第3季度及首九个月的总收入分别按年增长 10.5%及5.5%。首9个月的净利润按年大幅增长 82.4%至 38.60 亿元人民币， 第3季盈利为去年同期的 3 倍。第3 季度毛利率提升 4.3 个百分点，前9个月则同比微升 0.6 个百分点至 11.4%，原因是运营成本温和上升。

　　就集装箱运输业务而言，第3季货运量同比增长加速至6.6%，其中跨太平洋(601099,股吧)航线和中国沿海地区的货运量增长显着。第3季/首九个月平均运费分别按年增长5.4%/8.5%。管理层对近期前景保持乐观。