大行不懂市？花旗连降小米两级至“卖出” 称其与荣耀为主要竞争对手

　　据媒体报道，花旗将小米目标价由22.2港元，下调13%至19.3港元，评级由「买入」降至「卖出」。

　　花旗发研报指，如果竞争对手华为将退出智能手机业务，在过去一年中，小米的股价已经翻了一倍多(假设市场份额可能会上涨)。而鉴于近期新闻报道，该行认为市场低估了华为在智能手机业务中停留和竞争的风险。花旗对小米的智能手机业务表示担忧，主要由于关于华为可能剥离荣耀手机业务的消息出现后，致使竞争格局存在更高的不确定性。

　　花旗认为， 荣耀与小米在中国竞争，在市场细分和销售渠道方面存在重大重叠。据IDC数据显示，荣耀在今年上半年已发运2900万部智能手机，占华为销售额的28%，其中大部分(占比80%)运往中国市场。该行估计，小米将从荣耀的出口中获得1000-1500万件的额外出货量；但如果荣耀仍为主要竞争对手，该行预计小米将面临5-10%的出货量下行风险，料中国月活用户将下降10%，而净利润将下降10-15%。

　　截止发稿，小米跌1.51%，报22.8港元。小米早间一度涨超3%。