兖州煤业184亿收购整合集团煤化工业务 标的全年营收超230亿助力业务规模提升

　　核心提示

　　兖矿集团整体提速。日前，兖州煤业(600188.SH、1171.HK)披露收购方案。上市公司拟以现金约183.55亿元收购兖矿集团相关资产。此次交易构成关联交易但不构成重大资产重组，也不构成重组上市。

　　此次交易中，标的资产包括兖矿集团所持有的六家公司股权及信息化业务职能部门信息化中心相关资产，涵盖煤化工及电力等资产。注入兖矿集团优质资产后，兖州煤业的盈利能力也将得以提升。

　　去年七家标的公司合计实现营业收入、净利润230.77亿元、27.38亿元，今年上半年则分别为105亿元、9.6亿元。

　　而自2016年起，兖州煤业已连续四年营收净利润双增，2015年至2019年公司营收净利润整体增速更是分别达到1.9倍、9.08倍。

　　兖州煤业亦表示，本次交易将有利于公司获取优质煤化工、电力资产，巩固公司煤化工、电力产业发展优势，延伸产业链，实现公司业务的协同发展，进一步提高公司可持续盈利能力和核心竞争能力。

　　近184亿收购7家公司股权

　　交易方案显示，此次兖州煤业拟购资产包括陕西未来能源化工有限公司49.315%股权、兖矿榆林精细化工有限公司100%股权、兖矿鲁南化工有限公司100%股权、兖矿济宁化工装备有限公司100%股权、兖矿煤化供销有限公司100%股权、山东兖矿济三电力有限公司99%股权(以下分别简称未来能源、精细化工、鲁南化工、化工装备、供销公司、济三电力)和兖矿集团信息化中心相关资产。

　　同时，交易对手方兖矿集团为兖州煤业控股股东，目前直接和间接持有上市公司56.01%股份，因此本次交易属于同一控制下的企业合并，并为兖矿集团内部资产整合。

　　目前，兖矿集团和兖州煤业分别持有标的资产之一的未来能源49.315%、24.6575%股权。这意味着本次交易完成后，兖州煤业不仅将持有未来能源73.97%股权，还将实现对精细化工、鲁南化工、化工装备、供销公司等四家公司的全资控制，并持有济三电力99%股权。

　　根据评估，未来能源、精细化工、鲁南化工、化工装备、供销公司、济三电力以及信息化中心相关资产的评估值分别为239.37亿元、2.24亿元、61.87亿元、0.7亿元、2.3亿元、7.14亿元、1.2亿元，评估增值率分别为97.84%、41.03%、11.65%、30.47%、0.14%、22.92%、9.08%，标的股权及资产交易价款分别为108.18亿元、2.24亿元、61.87亿元、0.7亿元、2.3亿元、7.07亿元、1.2亿元，合计约为183.55亿元，由兖州煤业全部以现金方式支付。

　　而在这笔年内煤炭行业交易金额最大的现金收购完成后，兖矿集团将进一步实现，集团整体上市又迈出重要一步。

　　兖州煤业表示，通过本次交易，公司可实现对兖矿集团下属煤化工概念业务的整合，延伸产业链，优化公司主营业务，增强公司盈利能力及抗风险能力，提升公司价值和股东回报。

　　值得一提的是，兖州煤业董事会同日审议通过《关于授权公司开展境内外融资业务的议案》，批准公司或控股子公司在境内外融资不超过等值人民币300亿元。

　　净利润四年增长超九倍

　　收购兖矿集团下属煤化工概念资产，不仅能够壮大兖州煤业现有业务布局，也将对上市公司盈利能力的提升大有助益。

　　公告显示，此次交易中资产规模最大、溢价最高的未来能源主营煤炭采掘及煤制油，2019年和2020年上半年，未来能源分别实现营业收入87.52亿元、41.56亿元，净利润分别为22.4亿元、9.47亿元。截至今年上半年末，未来能源资产总额207.99亿元，所有者权益121.32亿元。

　　同期，精细化工实现营业收入2.19亿元、0.84亿元，净利润3042.68万元、908.28万元；鲁南化工营业收入63.1亿元、26.03亿元，净利润3.89亿元、-0.57亿元；化工装备营业收入5290.67万元、3355.5万元，净利润95.79万元、149.92万元；供销公司营业收入71.7亿元、33.88亿元，净利润1772.3万元、492.21万元；济三电力营业收入4.3亿元、1.71亿元，净利润3807.23万元、3730.59万元，盈利能力相对较低。

　　此外，信息化中心作为兖矿集团信息化业务职能部门，主要提供矿山信息化系统开发建设与代维服务，并提供通讯、网络及数字电视业务等服务，各报告期内分别实现营业收入1.43亿元、0.64亿元，净利润1990.13万元、1569.76万元。

　　若以2019年计，上述七大公司合计实现营业收入230.77亿元，净利润27.38亿元。今年上半年则合计实现营业收入、净利润105亿元、9.6亿元。

　　另一方面，近年来兖州煤业开展新发展理念，紧紧围绕“聚焦主业、存量优化、增量提质、跨越发展”部署要求，突出煤炭主业，推动公司主导产业做优做强，经营能力持续稳定提升。

　　2016年至2019年，兖州煤业实现营业收入1022.82亿元、1512.28亿元、1630.08亿元、2006.47亿元，净利润21.62亿元、67.71亿元、79.09亿元、86.68亿元，连续四年营收净利双增，其中去年业绩相较于2015年整体提升1.9倍、9.08倍。今年上半年，兖州煤业实现营业收入1096.13亿元，净利润46亿元。

　　兖州煤业进一步表示，本次交易能增大公司资产总额，提升公司营业收入，发挥协同与规模效应；通过延伸产业链，能提高整体经营业绩及盈利能力，增强公司的持续发展能力和抗风险能力。