5分钟暴跌94%！这只股票遭凶残洗仓，股价曾离奇暴涨750%，还是熟悉的套路…

　　上市仅半年的伟源控股（1343.HK）9月25日午后跳水，暴跌逾90%，单日蒸发逾40亿港元。截至当日收盘，股价报0.236港元，创上市以来新低，跌幅94.11%，总市值2.5亿港元，单日抹去上市以来累计涨幅。

　　伟源控股暴跌90%，单日蒸发逾40亿

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　　今年3月12日登陆联交所主板的伟源控股，在9月25日上午盘中创出4.09港元的股价新高，午后却突然崩盘，短短5分钟内，股价即断崖式下跌逾94%，截至收盘，股价报0.236港元，跌幅94.11%，总市值2.5亿港元，单日市值蒸发逾40亿港元。

　　捷力交易宝数据显示，伟源控股25日全天成交额2.37亿港元，成交量8.04亿股，换手率高达75.53%。其中通过富昌证券卖出6134万股，占卖出席位第一位；其次为富途证券，卖出5223万股；名汇证券卖出3105万股，亨达证券卖出3015万股。而买入席位排名第一的为富途证券，买入4542万股，富昌证券买入3209万股，中银国际买入1499万股。

　　“伟源控股是一只典型庄家操控的庄股，应该可以说从上市到股价暴跌，操纵痕迹都比较明显。而过去香港两个行业最容易出现庄股，一是餐饮，二是建筑。”一位不愿具名的业内人士向记者表示。

　　伟源控股于今年3月12日上市，彼时正值全球股灾，招股期间最终超购3.8倍，招股价0.48港元，上市时市值只有5亿港元左右，上市首日暴涨64.58%。根据CCASS数据显示，伟源控股上市首日前20大席位持股93.36%，持股非常集中。“公司业务是只是从事土木工程，说白了就是一只建筑股，主营业务没有太大吸引力，而招股期间正值环球股市暴跌，相信并没有太多投资者有兴趣认购，认购的大概率都是以好友为主，‘围飞’此股才能发行成功。这些人认购成本0.48港元，因此只需沽少量股份就能回本。”

　　事实上，伟源控股股价暴跌早有前兆，中泰国际分析师颜招骏向证券时报记者表示，首先，崩盘前公司股价较招股价累升750%，庄家获利甚丰，只需沽一点即可收回所有成本；其次 9月22-24日，该股成交量突然暴增，而股价变化不大，以此判断庄家在高位出货迹象明显；第三，9月25日午盘前成交量已较平日多，午后股价杀跌判断为庄家出货完毕，任由股价自行落体。

　　颜招骏认为，可以从以下6个方面识别庄股，避免踩雷，投资者千万不要抱侥幸心理。

　　1、基本面，避免买入市值太少、长期亏损、或无长期现金流净流入的公司。

　　2、比较股价与资产净值的比例，资产净值是假设公司清盘后股东可以拿回的价值，如果股价相对资产净值太高，风险相对会较大。

　　3、注意股权集中的风险，投资者可从港交所披露易CCASS内股权的集中程度判断，若大股东把大部分股票放在同一家券商，可能是将股票进行了质押，有出现被斩仓引致股票暴跌的可能。同时可观察证监会网页的“股权高度集中公布”。

　　4、如果股份买卖差价大，流通量低，而股价又异常脱离基本面上涨，例如公司业务没有突破，但股价几乎每天上涨，而且长期与大盘及同业走势不同步，或股价长时期的每天波幅维持在一个特定区间，则有可能是庄家在炒作。

　　5、庄家股上涨初期往往成交不多，因为初期都是庄家内部左手交右手制造成交。后期或借助利好消息把股价推高。通常大跌前夕股价都会异常上涨，而且成交量突然暴增，庄家则趁机出货。同时也要提防开市途中，某个价值某个时间出极大额成交量。

　　6、避免买入经常运用财技的公司，例如经常改名、配股、供股、合股等。因为每一次配股或沽货前夕，大股东也必须把实物股票存入券商，若发现股价已上涨一段时间，而穾然有大额实物股票存入券商，那很可能是准备沽货或配股了。例如途屹控股在暴跌前两周，有大量实物股票存入富途证券。

　　造壳上市盛行

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　　此前证券时报详细报道关于港股造壳上市的情况，详见《港股猎壳者》（附链接：https://mp.weixin.qq.com/s/JCwGNYHmbyCInw_DFTBs2g）。在港股市场，一直存在一批“造壳”、“炒壳”的资本玩家，他们一起推动公司上市。壳股上市，往往伴随着“围飞”（即股票由少数“自己人”认购），也容易导致股权高度集中，方便操纵股价。一次“围飞”操作，庄家出资千万或者上亿港元，获利往往以数倍计算。

　　“有些公司只是刚好符合上市条件，并没什么吸引力。为求上市成功，会与包销商暗中达成条款，甚至部分额度能提供50%的折扣，然后由包销商负责寻找机构投资者。”，一位参与过某股票上市认购的专业投资人向证券时报记者透露，“这部分认购者会以金主姿态出现，被称为‘折头党’。由于其持股成本较招股价低一半，因此公司首日上市就沽货，只要股价没有跌逾50%，就有得赚。还有另外一种方式是，上市公司大股东跟申购人私下承诺保底，如果这只股票首日跌破发行价，大股东就会补回差价。这种方式一定是要第一天抛出，赚了归投资人所有，亏了就是大股东掏钱补。大股东的目的就是为了确保企业成功上市。”

　　比如，A公司上市招股价为1港元，包销商会按照正常流程向“折头党”配售股份，但私下A公司大股东会向“折头党”补偿0.5港元/股差价，因此其持股成本仅为0.5港元/股。散户投资者对此并不知情，即使挂牌首日沽货导致股价大跌，也只有散户亏损惨重。

　　“一些基本面本来不好的小公司想要成功上市，必须要向配售投资者提供一定折扣，这几乎成为业内潜规则，不然就会面临发行失败。但上市费用已经付出去一大半，大股东不可能临门一脚退缩，不折扣也得折扣。不过这些私下协议不会有任何书面文件，都是基于信任的口头承诺，这个香港证监会也很难去查，因为表面上都是合法流程，不太会去插手，除非是香港证监会有坐实的证据才会起诉上市公司。”上述投资人称。

　　“整个造壳过程，庄家对于时间有着严格细致的规划，何时上市，交给哪个券商负责，何时推高股价，做高到多少价格，几时出货都要提前布局，因为这些都是关乎成本。坐庄是需要成本维护的，比如交易手续费，如果按照港股成交额的3.81‰计算，假设1天成交额1亿港元，一天手续费38万港元左右，一个月22个交易日，一个月手续费就是836万港元。当然，如果股权集中度高，那么坐庄成本就低，因为只需要很少的货就能将股价拉高，吸引散户进场。”资深港股专家且担任某港股公司董事职位的张利称。

　　通常壳股上市后暴涨，都是庄家自己炒高，制造流通量吸引散户注意，直至有足够的散户入场，庄家就开始大举“出货”获利了结。这当然会引起股价暴跌，但庄家手上仍然持有的股票，成本低到可以忽略不计。待到股份交投回归清淡，庄家等到一年的“控股权不可转移”限制结束，又可再与欲上市企业，即潜在买家协商“卖壳”，并从中套现获取第二轮收益。

　　由于香港上市门槛较低，只要符合条件的个股都可以上。很多企业的基本面、主营业务虽然并不吸引人，但也有机会上市。这些小型股通常上市后往往流动性不足。