融创中国上半年业绩关键词：三“稳”一“降”

　　8月26日，融创中国控股有限公司（下称“融创”，01918.HK）发布2020年中期业绩报告，上半年集团实现营业收入773.4亿（人民币，下同）；核心净利润130.4亿，同比提升3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿，同比增长约6.5%；母公司净利润率14.2%，同比提升80个基点。合同销售金额1952.7亿元，稳居全国房地产企业前五。

　　融创坚持严控拿地节奏的策略。2020年上半年，融创把握土地市场机会，以合理价格择优补充了少量土地，同比大幅下降64%。截至业绩公告日，融创拥有确权土储总货值超3万亿元，总面积超2.5亿平方米，平均土地成本4312元/平方米，货值约80%位于高能级的一二线城市。

　　至此，融创中国实现了业绩稳步增长、拿地节奏稳、行业排位稳居前五的“三稳”预期。

　　业绩平稳增长的同时，融创进一步优化资本结构，提升净资产，降低负债率与融资成本。

　　2020年上半年，融创所有者权益1339亿，较上年末的1141亿增长17.4%；本公司拥有人应占权益970亿，较上年末的831亿提升16.7%。在净资产快速提升的同时，净负债率大幅下降23个百分点，集团新增融资成本显着下降1.9个百分点。截至报告期末，集团拥有现金余额1209亿，流动性充裕。

　　业绩稳步增长，资本结构持续改善

　　2020年上半年，融创合共实现营业收入773.4亿元，与去年同期基本持平。集团连同合营、联营公司的合计营收1280.0亿，其中公司拥有人应占收入948.0亿。

　　核心净利润130.4亿，同比增长3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿，同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率14.2%，同比上升0.8个百分点。

　　今年上半年，融创已经达成合同销售金额1952.7亿元，7月合同销售金额同比大幅增长26.97%至522.5亿元。下半年融创可售货值高达6213亿，其中76%位于一二线城市，市场一致看好融创中国2020年的销售业绩达成，以及未来的持续增长。截至6月30日，融创总资产9964亿，同比上年末的9606亿增长3.7%；所有者权益1339亿，较上年末的1141亿增长17.4%；本公司拥有人应占权益970亿，较上年末的831亿提升16.7%。

　　将时间线拉长，融创以每年的稳步增长，十年间则成就了跨越式的发展节奏。

　　2020年恰好是融创上市十周年。过去十年里，融创实现跨越式发展，销售金额从2017年的71亿元上升至2019年的5562亿元，增长高达77倍。同期，营业收入从82亿元增长至2937亿元，增长35倍；核心净利润从15亿元提升至271亿元，增长17倍。2010年-2020年6月底，土地储备货值从876亿元增加至3万亿元，增长33倍。

　　精准预判市场变化，控制拿地节奏

　　对土地市场的准确判断，精准高效的土地投资，是融创的核心竞争力。

　　过去土地价格低位运行阶段，融创把握时机，通过合理的价格快速补充土地储备。到了2020年，热点城市的土地市场火热，土地成本攀升高位，上半年融创把握土地市场机会，审慎拿地，以合理价格择优补充了少量土地。

　　数据显示，今年上半年，融创新增土地储备货值2330亿元，同比大幅下降64%。兑现严控拿地的发展战略。，

　　控制拿地节奏的优势在于，能够很好的控制拿地成本。截至业绩公告日，融创拥有确权土储总货值超3万亿元，总面积超2.5亿平方米，平均土地成本4312元/平方米，货值约80%位于高能级的一二线城市。与规模房企相比，融创拥有的土地储备最为优质，能够保证未来多年内规模稳步提升。

　　接下来，融创将一如既往地把投资重心放到市场需求较快、未来市场确定性较强的核心城市，并且在销售业绩持续提升趋势下保持冷静，控制溢价水平，助力融创在未来更加激烈、多变的市场中抢占先机。

　　另外，融创文旅、会议会展等多个产业项目正在形成集聚效应，未来融创还将持续加强城市产业融合共建，助力其高质量发展。

　　兑现降杠杆承诺，负债率快速下降

　　2019年起，融创致力于追求内生增长，控制拿地节奏，调整融资结构，负债率水平显着下降，降低融资成本。

　　随着销售规模的持续增长，融创准确判断市场，合理控制投资节奏，负债率将得到持续长期改善。2020年上半年，融创有息负债总额稳步下降，净负债率大幅下降23个百分点。截至报告期末，集团账面现金达1209亿，流动性充裕，可见融创始终在现金绝对安全的前提下发展业务。

　　集团通过提升银行类融资占比、把握公开市场债券融资机会、提前偿还高成本信托来优化融资结构，同时实施严格的分类红线管理等举措，2020年上半年，集团新增融资成本显着下降1.9个百分点。

　　在公开市场方面，上半年融创在境内发行了2+2年期债券，利率仅4.78%，较去年可比债券二级市场收益利率下降约2%。融创在境外债券市场发债期限得到延长的同时，融资利率亦整体下降约1.5%。