时代中国2020年中期业绩稳定 融资成本预计降至7%以下

　　本报记者 余燕明 广州报道

　　尽管受新冠肺炎疫情冲击，时代中国控股有限公司（01233.HK，以下简称“时代中国”）2020年中期财务业绩保持稳定。

　　今年前6个月，时代中国录得合约销售额325.7亿元，较上年同期增幅为4.3%，稳居中国房地产企业销售榜单上前50强。

　　时代中国的物业销售已全面复苏，今年5~7月份，其物业销售同比增幅分别达到了25.5%、30.7%、41.2%。

　　年初，时代中国制定的2020年销售目标为823亿元，今年前7个月，全年目标完成率接近一半。

　　时代中国董事会主席、行政总裁岑钊雄对公司销售业绩表示满意，“毕竟上半年系统性安排销售只有4个月时间”，他预计今年下半年房地产市场整体上会延续平稳态势，“公司下半年销售表现应该会更好一些，有信心完成年初既定的销售目标”。

　　既定销售目标不变

　　2020年上半年，时代中国实现营业收入149.2亿元，同比略微减少6.4%；净利润为18.1亿元，同比则增长了6.5%。

　　当期，时代中国净利润率为12.1%，股东应占净利润率为10.3%，均较2019年同期有所上升。

　　营业收入当中，时代中国由物业销售结转确认的收入与上年持平，营收略微减少主要因为物业管理服务板块——时代邻里在2019年底已分拆上市，同时当期亦未结转来自城市更新业务的收入。

　　但时代中国已经储备了超过150个城市更新项目，主要布局于粤港澳大湾区的6个城市，潜在总建筑面积约5200万平方米。岑钊雄预计今年会有10个城市更新项目实现转化。

　　今年上半年，城市更新业务依然推涨了时代中国的盈利水平。上市公司主营业务收入之外的其他收入及收益，在2020年上半年由上年同期的3.9亿元增至11.9亿元，增幅高达208%。

　　当期，时代中国增长的其他收入及收益主要来自重新计量于一间联营公司既有权益实现调整收益3.1亿元，以及议价收购一间附属公司的收益5亿元。这得益于时代中国在城市更新业务上取得成果，其位于广州中新知识城的红卫村旧改项目成功转化后带来溢价收入所致。

　　时代中国在今年上半年录得净利润增长，还受益于对营销费用及行政开支的有力管控。期内，时代中国的销售及市场推广成本同比下降了5.2%；行政开支的同比减幅则为2.8%。

　　2020年上半年，时代中国的整体毛利率为26.9%，较上年同期的32.5%有所下滑，主要由于当期毛利率较高的产品收入结转比例下降。

　　时代中国副总裁、财务总监牛霁旻表示，公司在今年上半年毛利率下滑主要受物业项目结转结构影响，尤其是毛利率较低的江门鹤山项目占当期结转收入12%，拉低了整体毛利率平均水平。

　　“另外，疫情期间公司在广佛地区的部分尾盘房源进行了打折促销。”牛霁旻说，“还有就是今年上半年我们没有结转城市更新业务收入，通常该项业务毛利率水平较高。”

　　着力降低融资成本

　　截至今年6月末，时代中国储备了更多现金资源。期末，上市公司持有的现金资源为345.3亿元，比年初的292.8亿元增加了52.5亿元，增幅为17.9%。

　　期末，时代中国背负的有息债务规模为587.2亿元，比年初的532.6亿元增加了54.6亿元，增幅为10.3%。其中，将于一年内到期的有息债务为241.5亿元，短期债务占比约为41.1%。

　　按照时代中国持有345.3亿元现金资源计算，其对241.5亿元短期有息债务的覆盖比率为1.43倍。

　　截至2020年6月底，时代中国的净负债率（有息债务扣除现金资源后与权益总额的比率）约为71%，比年初的67%略有增加，但仍处于房地产行业内较低水平。

　　今年上半年，时代中国先后发行了多笔境内外公司债券，年息介于5%~6.3%，依然维持在行业内较低水平。

　　其中，2020年2月份，时代中国发行了一笔本金为5.75亿元的境内公司债，以及一笔本金7.4亿元的境内公司债，年息分别为6.2%、5%；2020年3月份，时代中国发行了一笔本金9.5亿元境内公司债，以及一笔本金15.5亿元境内公司债，年息分别为6.3%、5.1%；2020年5月份，时代中国发行了一笔本金2亿美元的优先票据，以及一笔本金25亿元的境内公司债，年息分别为6%、5.24%。

　　尤其是时代中国在今年上半年累计发行了63.15亿元境内公司债，用于置换年内到期债务，加权平均成本为5.4%，较原债务成本降低了2.7个百分点。在境外发行的2亿美元优先票据，融资成本也降低了近1个百分点。

　　岑钊雄介绍，时代中国在2020年上半年的重要工作之一，就是努力降低融资成本，并且取得了成效。

　　“今年上半年是公司阶段性偿债高峰期，期内80多亿元的债务置换过程中，融资成本降低了2.7个百分点，对上市公司资金成本将带来正面影响。”岑钊雄说，“低息债务置换的效果预计要在下半年才能显现。”

　　据悉，截至今年6月底，时代中国加权融资成本为7.4%。“我们把握了2020年上半年集中还款期进行了债务置换，接下来公司整体债务的加权平均融资成本能够降至7%以下。”岑钊雄表示。

　　土地支出42.6亿元

　　今年上半年，时代中国在佛山、东莞、长沙新增获取了7宗土地储备，总建筑面积92.4万平方米，时代中国须承担的土地成本约为42.6亿元。

　　至2020年6月末，时代中国在全国16个城市拥有约2180万平方米土地储备，其中住宅土地储备占比64.1%，大部分位于粤港澳大湾区，可供其在未来3~5年内发展所需。

　　据悉，时代中国土地储备平均成本为4183元/平方米，相较于今年上半年13907元/平方米销售均价，地售比（地价占房价比例）约30%，在行业内属较低水平，为上市公司维持较高毛利率水平留足了空间。

　　期末，时代中国包含已竣工、在建及待开发的物业项目可供出售建筑面积合计为1604万平方米。

　　值得一提的是，尽管面临新冠肺炎疫情冲击，时代中国在今年上半年也保持了稳定发展。期末，时代中国雇佣的员工总人数为6421名，比年初的5955名增加了466名员工，增幅为7.8%。

　　今年上半年，时代中国的员工开支为9.4亿元，比上年同期的6.6亿元增长了42.7%，远高于当期营收及利润增幅。

　　（编辑：赵毅 校对：翟军）